【摘要】：商譽(yù)具有無(wú)形性和模糊性的特點(diǎn),一直以來(lái)都是學(xué)術(shù)界討論的焦點(diǎn)和難點(diǎn)。當(dāng)下,我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒸蒸日上,知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代已然全面到來(lái)。在這樣的背景下,企業(yè)并購(gòu)案例愈來(lái)愈多,商譽(yù)價(jià)值評(píng)估的公允性也顯得格外重要。當(dāng)下,各種被人們所忽視的非物質(zhì)因素對(duì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力影響越來(lái)越大,并最終影響到企業(yè)自創(chuàng)商譽(yù),比如管理效率、穩(wěn)定的客戶(hù)資源等�，F(xiàn)實(shí)要求企業(yè)加強(qiáng)對(duì)商譽(yù)的評(píng)估和確認(rèn)。因此,提升商譽(yù)評(píng)估結(jié)果的公允性的探討具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文在較系統(tǒng)地回顧關(guān)于商譽(yù)性質(zhì)與其價(jià)值來(lái)源、商譽(yù)確認(rèn)和商譽(yù)評(píng)估方法相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,以三元理論、企業(yè)資源理論為理論指導(dǎo),對(duì)商譽(yù)的性質(zhì)和價(jià)值來(lái)源進(jìn)行了深入探討,分析了當(dāng)下商譽(yù)價(jià)值評(píng)估的難點(diǎn)和基本特征。然后本文介紹了傳統(tǒng)商譽(yù)價(jià)值評(píng)估的兩種方法——超額收益法和割差法,通過(guò)對(duì)比和分析,在肯定超額收益法相比割差法更加合理的同時(shí),深入分析了超額收益法評(píng)估商譽(yù)價(jià)值存在的固有弊端,即沒(méi)有考慮到商譽(yù)的同行業(yè)比較,也忽視了商譽(yù)的具體構(gòu)成因素對(duì)商譽(yù)價(jià)值評(píng)估結(jié)果、對(duì)企業(yè)治理的影響,這都影響了商譽(yù)價(jià)值評(píng)估的合理性和公允性。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題,本文建議引入層次分析法,針對(duì)案例M公司行業(yè)特性,改進(jìn)商譽(yù)因素構(gòu)成體系,通過(guò)商譽(yù)綜合修正系數(shù)對(duì)傳統(tǒng)商譽(yù)評(píng)估方法的評(píng)估值得出的結(jié)果予以調(diào)整,從而實(shí)現(xiàn)商譽(yù)價(jià)值的同行業(yè)模糊比較,以期提升商譽(yù)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性和合理性。
【圖文】：

有便攜式電池、應(yīng)用于新能源汽車(chē)的動(dòng)力電池以及儲(chǔ)能電池。Ｍ公司主要經(jīng)營(yíng)動(dòng)逡逑力鋰電池的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售。逡逑由其產(chǎn)業(yè)鏈情況可知（圖３．１），鋰電池行業(yè)是典型的材料加工型行業(yè)，下逡逑游產(chǎn)業(yè)對(duì)上游原料供應(yīng)的依附性比較強(qiáng)。近年來(lái)，隨著鋰電池產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張，逡逑下游企業(yè)對(duì)上游材料供應(yīng)的依賴(lài)性進(jìn)一步加強(qiáng)。比如鈷礦的供給釋放難以跟上需逡逑求的快速增長(zhǎng)，近年來(lái)鈷價(jià)一直維持在相對(duì)高位；碳酸鋰也由于供不應(yīng)求，價(jià)格逡逑在２０１６年６月至９月短短的三個(gè)月間上漲了邋１５．６６％。在此形勢(shì)下，下游企業(yè)與逡逑上游企業(yè)構(gòu)建穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，保持穩(wěn)定的原料來(lái)源十分重要。這也是近年逡逑來(lái)鋰電池行業(yè)掀起并購(gòu)熱潮的原因，下游企業(yè)為了獲取穩(wěn)定的原料源、減少中間逡逑成本，掀起了對(duì)上游企業(yè)的并購(gòu)熱潮。由此可見(jiàn)，原料供應(yīng)的稀缺性也是造成并逡逑購(gòu)中評(píng)估溢價(jià)率比較高的原因之一。逡逑上游邐ＺＴ７Ｔ：￣￣＾鈷礦邐鋰礦邐石墨礦逡逑＿＿原材料邐丨邐丨了逡逑邐邐Ｖ邋Ｖ邐小逡逑中游邐＞邋正極材料邐電解液材料邐負(fù)極材料邐隔膜材料逡逑Ｖ逡逑電池正極、負(fù)極、電解液、隔膜制造逡逑＾邋Ｉ邐—＾逡逑下游邐＞邋便攜式電池邐動(dòng)力電池邐儲(chǔ)能電池逡逑邐１應(yīng)用領(lǐng)域邐邋邐邋邐逡逑圖３．１鋰電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈逡逑３．２．２鋰電池行業(yè)市場(chǎng)分析逡逑（１）我國(guó)內(nèi)鋰電池市場(chǎng)規(guī)模增速明顯。２０１６年，中國(guó)鋰電池銷(xiāo)售額約為１１１５逡逑億元

圖３．３我國(guó)鋰電池市場(chǎng)份額全球占比（億元）逡逑（３）我國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量增速明顯
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F426.6;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2603281