【摘要】：針對小水電項目投資風險較大且種類繁多特點,建立了結(jié)合系統(tǒng)與非系統(tǒng)因素的投資風險指標體系,在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了基于熵權(quán)—離差最大化法的投資風險評價模型,應(yīng)用熵權(quán)法與離差法客觀確定投資風險評價指標的組合權(quán)重,并以不同地區(qū)的小水電項目為樣本進行全面的評價與分析,最終確定了影響作用最大的5個風險指標以及各方案的投資優(yōu)劣情況。模擬結(jié)果表明,該模型不僅可有效控制小水電投資風險,也為小水電項目投資風險評價方法提供了新的思路。
【圖文】：

第３２卷第８期王慧等：基于熵權(quán)—離差最大化法的小水電投資風險評價區(qū)低端價位，縱向比較，電價逐年降低；而與此同時，其銷售價格卻是逐年攀升，因而造成了發(fā)電與供電收益剪刀差越來越大的現(xiàn)狀。小水電融資過程中，由于企業(yè)自身未能秉承適度、穩(wěn)定和高效原則，因而帶來較大風險，商業(yè)銀行“惜貸”、“謹貸”等原因也惡化了民企開發(fā)水電的融資能力。（４）技術(shù)風險。由技術(shù)條件的不確定性帶來的風險。據(jù)統(tǒng)計，設(shè)計階段對工程投資的影響程度高達７０％～８５％，設(shè)計文件的深度和精度會影響后續(xù)工作的進展情況�？辈熨Y料未能全面正確反映工程的地質(zhì)情況，選用的設(shè)備在項目建成時已過時，以及人員技術(shù)水平不高，都會造成項目費用估算不準、工程項目出現(xiàn)質(zhì)量缺陷或事故等風險。（５）移民風險。水電項目建設(shè)涉及到的征地淹沒、移民安置，賠償對象復雜、歷時又很長，再加上鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府配合程度不穩(wěn)定，造成移民總投資巨大，并且很多水電項目移民都超概算，，移民風險是水電投資決策的重要影響因素，如以威逼利誘等方式隱性強迫村民簽訂不合理的移民搬遷協(xié)議；未對移民安置資金收支情況進行張榜公示而導致村民聚眾鬧事等。（６）管理風險。項目管理體系結(jié)構(gòu)是管理者關(guān)注的首要風險。隨著投資多元化的出現(xiàn)，由單一業(yè)主負責的水電項目發(fā)展為由多個投資方組建的管理團隊負責，倘若缺少一個系統(tǒng)有序的項目管理體系結(jié)構(gòu)，很可能出現(xiàn)管理混亂、效率低下等問題，直接影響小水電的建設(shè)與運營。作為投資決策者，應(yīng)時刻關(guān)注水利行業(yè)政策變化及金融市場變動，提高風險預(yù)見能力并采取正確的決策方案。若缺乏通暢、快速、高效的信息資源搜集渠道，將會造成投資方法決策失誤。同時，小水電項目中不同主體的決策能力、自身素質(zhì)

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