【摘要】：公司股利是投資者獲得回報的最主要的來源，它決定著公司股票價值的高低，決定著資本市場的健康有序運作。制定適宜的股利政策，不僅事關(guān)本企業(yè)在資本市場上的吸引力，而且與企業(yè)資本可持續(xù)增長休戚相關(guān)。國內(nèi)關(guān)于股利政策的理論研究和實證研究不勝枚舉，綜合來看，這些文獻的研究對象大部分是中國上市公司這個整體，也有少量文獻是以某一個或某些個上市公司作為研究對象進行案例研究，而相對較少對某個特定行業(yè)的股利政策問題進行研究。有研究發(fā)現(xiàn)，股利政策因行業(yè)的不同而特點顯著不同，股利政策的影響因素也因行業(yè)的不同而出現(xiàn)顯著差別。 當今社會，環(huán)境污染、氣候變暖等全球問題愈演愈烈，節(jié)能減排、實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展已成為全社會發(fā)展的重中之重。新能源行業(yè)，以其不造成環(huán)境污染、可循環(huán)利用、節(jié)能環(huán)保等特性，未來必將有更廣闊的發(fā)展前景。因此，加強對新能源上市公司股利政策的研究和股利分配的監(jiān)管，對于保護廣大投資者的利益、促進該行業(yè)上市公司的科學管理和證券市場整體的健康發(fā)展都有著重大的理論價值和現(xiàn)實意義。 論文運用了三種研究方法來研究新能源上市公司的股利政策問題：（1）采用規(guī)范分析的方法，對國內(nèi)外股利政策理論和實證研究文獻進行回顧和總結(jié)；（2）運用描述性統(tǒng)計方法，對新能源上市公司股利政策現(xiàn)狀進行統(tǒng)計性描述分析；（3）運用實證研究方法，以于2012年12月31日前公布2007年-2011年年報的71家A股新能源上市公司作為研究樣本，運用多元線性回歸模型和Logistic回歸模型對新能源上市公司股利政策的影響因素進行實證分析，驗證相關(guān)假設并得出文章結(jié)論。 通過統(tǒng)計分析可知，在2007年-2001年期間，在新能源上市公司中：（1）不分配股利的公司比例偏高，僅有60%左右的新能源上市公司實施股利分配，有近一半的公司不分配；（2）股利支付方式多樣，具體有現(xiàn)金股利（俗稱派現(xiàn)）、公積金轉(zhuǎn)增股本、派現(xiàn)又分配股票股利、派現(xiàn)又加轉(zhuǎn)增股本、派現(xiàn)又股票股利加轉(zhuǎn)增股本。形式多元化，但整體上更顯著傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利，且所占比重呈逐年增長的趨勢。其他四種支付方式的比重都較低，，區(qū)別不明顯；（3）股利支付水平不高，股利分配額普遍偏低。從最大值和最小值可知，新能源上市公司在現(xiàn)金股利的支付水平上也差距明顯。在現(xiàn)金股利支付率方面，新能源上市公司的年均現(xiàn)金股利支付率保持在30%以上，股利支付率仍偏低。從最大值、最小值可知，新能源上市公司的現(xiàn)金股利支付率存在巨大差異；（4）股利支付具備一定的連續(xù)性，但支付方式并不穩(wěn)定。統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，新能源上市公司的股利分配形式較為隨意，缺乏穩(wěn)定性。 在對股利政策現(xiàn)狀進行分析之后，本文對新能源上市公司股利政策的影響因素進行了理論分析，認為公司獲取收益能力的強弱、承擔債務水平的高低、經(jīng)營運作能力的強弱、成長階段的高低、現(xiàn)金流充裕與否、資產(chǎn)質(zhì)量的好壞、公司規(guī)模的大小和股權(quán)集中度的高低、股權(quán)比例的大小都能影響新能源上市公司的股利政策。接著，本文在這些理論基礎之上提出假設、搜集數(shù)據(jù)、設立變量、建立模型，進行實證分析研究。結(jié)論有:（1）新能源上市公司的盈利能力、負債水平和公司規(guī)模是影響其是否分配股利最主要的因素，具體表現(xiàn)為每股收益、每股凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率和資產(chǎn)規(guī)模對新能源上市公司是否分配股利影響顯著；（2）新能源上市公司現(xiàn)金股利與盈利能力正相關(guān)，具體表現(xiàn)為每股現(xiàn)金股利與每股收益呈正相關(guān)關(guān)系。這表明在我國證券市場，新能源上市公司的盈利能力的強弱對公司是否分配現(xiàn)金股利具有顯著的影響。公司盈利能力越強，越傾向于分配現(xiàn)金股利；（3）新能源上市公司現(xiàn)金股利與負債水平負相關(guān)，具體表現(xiàn)為每股現(xiàn)金股利與資產(chǎn)負債率呈負相關(guān)關(guān)系。資產(chǎn)負債率高的公司一般會選擇減少股利的發(fā)放，并且債權(quán)人從本身權(quán)益角度考慮也會傾向于制約公司分配股利；（4）每股凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤增長率、流動比率、每股現(xiàn)金活動現(xiàn)金凈流量、資產(chǎn)總額、第一大股東持股比率和流通股比例等變量未能通過回歸模型的顯著性檢驗，它們是否對新能源上市公司的股利政策產(chǎn)生影響未能在本文中得到證實。
【學位授予單位】：陜西科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F426.2

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 原紅旗;中國上市公司股利政策分析[J];財經(jīng)研究;2001年03期

2 權(quán)小鋒;滕明慧;吳世農(nóng);;行業(yè)特征與現(xiàn)金股利政策——基于2004-2008年中國上市公司的實證研究[J];財經(jīng)研究;2010年08期

3 池昭梅;;公司規(guī)模與股利政策關(guān)系的實證研究——基于對滬市100家上市公司的分析[J];財會通訊(學術(shù)版);2006年10期

4 黃慶平;;上市公司現(xiàn)金股利政策的趨勢比較分析[J];財會通訊;2011年17期

5 韓宇X;;上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素實證分析——基于我國電力行業(yè)數(shù)據(jù)[J];常州工學院學報;2010年05期

6 劉星,李豫湘,楊秀苔;影響我國股份公司股利決策的因素分析[J];管理工程學報;1997年01期

7 王化成;李春玲;盧闖;;控股股東對上市公司現(xiàn)金股利政策影響的實證研究[J];管理世界;2007年01期

8 吳艷文;羅曉雯;;商業(yè)行業(yè)上市公司股利政策實證研究[J];中國管理信息化;2009年04期

9 劉長奎;王宏;;中國上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素的實證研究[J];生產(chǎn)力研究;2007年14期

10 楊吉峰;梁東;;影響傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)股利政策差異因素的實證研究[J];商場現(xiàn)代化;2007年03期

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 王超;我國制造類上市公司業(yè)績與股利政策的相關(guān)性研究[D];北方工業(yè)大學;2011年

2 李然;A股H股雙重上市公司現(xiàn)金股利政策研究[D];華北電力大學（北京）;2011年

3 沈蕾;新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值關(guān)系的實證分析[D];上海師范大學;2011年

4 查滿春;我國上市公司股利政策研究及實證分析[D];武漢大學;2005年

5 吳全軍;汽車制造業(yè)上市公司股利分配政策研究[D];北京工業(yè)大學;2006年

6 蔣禮;基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的我國上市公司股利政策研究[D];西南財經(jīng)大學;2007年

7 郄傳軍;我國上市公司現(xiàn)金股利影響因素研究[D];山東大學;2007年

8 王蘭;我國上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素實證研究[D];暨南大學;2008年

9 楊敬儒;中國上市公司股利政策實證研究[D];山東大學;2010年

10 劉紅麗;中國上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素研究[D];廣東商學院;2010年

本文編號：2540594