本文選題：兩職分離 + 兩職合一　； 參考：《經(jīng)濟管理》2015年07期

【摘要】：本文利用中國滬深A股上市公司為樣本,研究了兩職分離或兩職合一的權(quán)力配置對企業(yè)業(yè)績與高管個人薪酬的影響。研究發(fā)現(xiàn),兩職分離或兩職合一的權(quán)力配置與企業(yè)業(yè)績并不存在顯著的相關(guān)性;相反,對高管個人的效用產(chǎn)生了顯著影響。具體表現(xiàn)在兩職分離相比于兩職合一,會顯著降低高管的薪酬水平,同時也會降低其薪酬業(yè)績敏感性,主要表現(xiàn)在業(yè)績上升時的薪酬業(yè)績敏感性。研究發(fā)現(xiàn),兩職合一權(quán)力配置的獲得與董事長個人社會資本顯著相關(guān),擁有政治資本、政治資本級別越高以及政治資本在管理者團隊中越稀缺的高管,更容易獲得兩職合一的權(quán)力配置。本文研究的結(jié)論表明,作為公司治理的重要制度安排,兩職分離或兩職合一在企業(yè)層面實現(xiàn)了帕累托最優(yōu),是企業(yè)基于自身組織特征的理性選擇;而對于高管個人而言,其基于自身效用最大化的考慮,可能存在兩職合一的選擇偏好。但是,這種選擇偏好的實現(xiàn)依賴自身的社會資本。本文的研究從企業(yè)層面和高管個人層面探討了兩職分離或兩職合一的經(jīng)濟后果,打開了權(quán)力配置的黑箱,同時,為人力資源理論、管理者權(quán)力理論在管理者薪酬契約中的應用提供了經(jīng)驗證據(jù)。
[Abstract]:This paper studies the influence of the separation of two positions or the combination of two positions on corporate performance and personal compensation of executives by using Shanghai and Shenzhen A-share listed companies as samples. It is found that there is no significant correlation between the power allocation and corporate performance; on the contrary, it has a significant impact on the effectiveness of individual executives. Compared with the integration of two positions, the separation of two positions will significantly reduce the executive compensation level, but also reduce their pay performance sensitivity, mainly in the performance sensitivity when the performance is rising. The study found that the acquisition of two positions of power allocation was significantly related to the chairman's personal social capital, the higher the level of political capital, and the more scarce the political capital was in the management team. It is easier to get two-in-one power allocation. The conclusion of this study shows that as an important institutional arrangement of corporate governance, the separation or integration of two positions realizes Pareto optimal at the enterprise level, which is the rational choice of the enterprise based on its own organizational characteristics. Based on the maximization of its own utility, there may be a preference for the integration of two positions. However, the realization of this choice preference depends on its own social capital. This paper discusses the economic consequences of the separation or integration of two positions from the enterprise level and the personal level of senior executives, opening the black box of power allocation, and at the same time, the theory of human resources. The application of manager power theory in executive compensation contract provides empirical evidence.
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學會計學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“社會責任投入權(quán)衡、信譽資本和公司價值創(chuàng)造”(71372166)
【分類號】：F272.92;F271

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本文編號：2072909