發(fā)布時間：2020-11-14 07:38

　　 上市公司資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股關(guān)系研究是理論界和實務(wù)界關(guān)注焦點,但是由于學(xué)者選擇的樣本、方法和變量指標(biāo)不同,故形成的觀點不盡一致。隨著國民的經(jīng)濟發(fā)展,旅游上市公司已經(jīng)成為上市公司的重要組成部分,旅游上市公司本身具有的特殊性質(zhì)決定了其融資方式、治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)決策不同于其他類型上市公司。融資方式的不同決定了以機構(gòu)投資者為代表的股東、債權(quán)人、管理者等利益相關(guān)者對公司控制權(quán)的不同分配。資本結(jié)構(gòu)通過作用于公司治理機制影響公司績效,進而對機構(gòu)投資者是否持有公司股票產(chǎn)生作用。同時,機構(gòu)投資者通過對管理者經(jīng)營行為的監(jiān)督和干預(yù),引導(dǎo)其選擇有利于公司發(fā)展的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。因此,研究旅游上市公司的資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股關(guān)系對促進旅游企業(yè)的健康發(fā)展具有理論與現(xiàn)實意義。 首先,本文對資本結(jié)構(gòu)的理論研究及其與公司治理關(guān)系、機構(gòu)投資者參與公司治理、資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股關(guān)系的相關(guān)理論基礎(chǔ)和文獻研究進行了回顧,分析了機構(gòu)投資者參與公司治理的動因、方式和效果以及資本結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系,從而為機理分析打好基礎(chǔ)。 其次,在分析旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)和機構(gòu)投資者持股基本現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,闡述了旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股相互作用機理。發(fā)現(xiàn)在國民經(jīng)濟快速發(fā)展背景下,旅游上市公司在資本結(jié)構(gòu)及機構(gòu)投資者持股方面的相關(guān)指標(biāo)并不理想,還存在不少問題。 再次,根據(jù)研究基礎(chǔ)和機理分析提出了本文的研究假設(shè),選擇22家中國旅游上市公司2005—2009五年的數(shù)據(jù)為研究樣本,用SPSS和STATA軟件對變量進行了描述性、相關(guān)性、回歸等實證分析。分析結(jié)果表明機構(gòu)投資者持股的旅游上市公司資產(chǎn)負債率低、流動負債率高；資產(chǎn)負債率、流動比率對機構(gòu)持股的決策有顯著反向作用,長期負債率和股權(quán)集中度則起正向促進作用；企業(yè)績效作為中介變量在資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股比例之間的中介效應(yīng)顯著；機構(gòu)投資者持股和公司規(guī)模對資本結(jié)構(gòu)有顯著的負向影響,公司成長性與資本結(jié)構(gòu)存在微弱的正相關(guān)。 最后對研究結(jié)果進行了分析并得出研究啟示,在此基礎(chǔ)上說明了本文的研究創(chuàng)新與不足,并對未來研究進行展望。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F592.6;F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究對象和主要內(nèi)容
        1.2.1 研究對象
        1.2.2 研究主要內(nèi)容
    1.3 研究方法和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 結(jié)構(gòu)安排
第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)及文獻綜述
    2.1 研究的理論基礎(chǔ)
        2.1.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.1.2 委托代理理論
        2.1.3 交易費用理論
    2.2 資本結(jié)構(gòu)研究綜述
        2.2.1 資本結(jié)構(gòu)的概念界定
        2.2.2 資本結(jié)構(gòu)與公司治理的研究綜述
        2.2.3 資本結(jié)構(gòu)與公司績效的研究綜述
    2.3 機構(gòu)投資者研究綜述
        2.3.1 機構(gòu)投資者的概念界定
        2.3.2 機構(gòu)投資者參與公司治理的動因
        2.3.3 機構(gòu)投資者參與公司治理的方式及實踐效果
    2.4 資本結(jié)構(gòu)和機構(gòu)投資者持股關(guān)系的研究綜述
第3章 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股相互作用機理分析
    3.1 旅游上市公司基本情況與特征分析
        3.1.1 旅游行業(yè)特征分析
        3.1.2 旅游上市公司基本情況分析
    3.2 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股現(xiàn)狀分析
        3.2.1 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
        3.2.2 旅游上市公司機構(gòu)投資者持股現(xiàn)狀分析
    3.3 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)對機構(gòu)投資者持股影響機理分析
        3.3.1 影響因素分析
        3.3.2 作用機理與概念模型
    3.4 旅游上市公司機構(gòu)投資者持股對資本結(jié)構(gòu)影響機理分析
        3.4.1 影響因素分析
        3.4.2 作用機理與概念模型
第4章 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機構(gòu)投資者持股實證研究
    4.1 變量的選擇
        4.1.1 資本結(jié)構(gòu)變量的選擇
        4.1.2 機構(gòu)投資者持股變量的選擇
        4.1.3 控制變量的選擇
    4.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        4.2.1 樣本選擇
        4.2.2 數(shù)據(jù)來源
    4.3 研究假設(shè)
    4.4 研究方法及模型構(gòu)建
        4.4.1 研究方法設(shè)計
        4.4.2 模型的建立與選擇
    4.5 實證分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.5.2 相關(guān)性分析
        4.5.3 回歸分析
    4.6 結(jié)果分析與管理建議
        4.6.1 實證結(jié)果分析
        4.6.2 管理建議
結(jié)論
參考文獻
附錄A 攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
附錄B 攻讀碩士學(xué)位期間參加的課題情況
附錄C 旅游上市公司實證樣本
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2883248