【摘要】：現(xiàn)如今的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),并購成為了企業(yè)發(fā)展過程中必不可少的一環(huán)。然而并購具有雙面性,一方面并購可以擴大市場份額、提升管理效率,以達到“1+12”的效果;另一方面并購可能導致企業(yè)經(jīng)營方向分散,企業(yè)文化的不一致也能等導致經(jīng)營效率降低,使得“1+12”。因此對于并購績效的評價成為企業(yè)并購活動中必不可少的一環(huán)。如果說房地產(chǎn)和制造業(yè)是我國GDP增長的源動力,那么互聯(lián)網(wǎng)可以說是我國邁入先進國家行列的新引擎,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也如同雨后春筍般蓬勃發(fā)展,迄今為止我國網(wǎng)民數(shù)量已經(jīng)超過8億,互聯(lián)網(wǎng)的普及率在60%以上。隨著互聯(lián)網(wǎng)公司數(shù)量的越來越多,市場愈發(fā)趨于飽和,為了在激烈而殘酷的競爭中尋求更快速的發(fā)展,很多互聯(lián)網(wǎng)公司走上了并購的道路,如:快手收購A站、美團收購摩拜單車、阿里收購餓了么以及陌陌收購探探,等等。那么這些不斷涌現(xiàn)的并購浪潮究竟有哪些動因?并購績效如何?互聯(lián)網(wǎng)公司種類眾多,那么該如何去評價不同種類的互聯(lián)網(wǎng)公司的并購績效?這些都是本文所需要討論研究的內(nèi)容。本文中首先通過閱讀大量的國內(nèi)外資料文獻,梳理相關(guān)的理論知識,如相關(guān)概念、分類等,然后根據(jù)我國目前在線旅游行業(yè)發(fā)展狀況以及存在的問題,并且根據(jù)在線旅游業(yè)的并購現(xiàn)狀分析其并購動機。然后使用案例分析法,以同程與藝龍合并為例,先闡述同程與藝龍的合并北京,之后通過財務報表數(shù)據(jù)分析其盈利能力、成長能力以及償債能力,同時考慮到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相對于傳統(tǒng)制造業(yè)的特殊性,本文采用了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特有的評價指標進行評價,主要包括:市場份額、用戶數(shù)量以及日均IP量。根據(jù)研究過程得出:當前在線旅游產(chǎn)業(yè)中由于人口紅利而產(chǎn)生的市場份額增長已經(jīng)開始逐漸消退,這使得行業(yè)內(nèi)部競爭動力也逐漸減弱,在這種情況下開始行業(yè)內(nèi)部整合,逐漸形成以“攜程系”、“阿里系”和“新美大”為主導的壟斷格局。對于同程與藝龍的這次合并,其并購動機與行業(yè)內(nèi)部動機相仿,且協(xié)同效應總體上發(fā)揮了較大作用,但由于其體量上與攜程系的差距過大,導致此次合并并沒有大幅度地改善同程藝龍在行業(yè)中的地位。最終通過對同程與藝龍的合并分析給其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提出并購建議。
【圖文】：

并購的相關(guān)理論業(yè)并購的概念并購，即兼并與收購的總稱，一般在國際上會被稱為ns”，簡稱“M&A”。其中，兼并是指超過一家以上公司的新設）公司需要承擔原公司所具備的權(quán)利與義務。而收購是一家企業(yè)的資產(chǎn)、全部或部分的股票，從而取得對其控制權(quán)的是兩家企業(yè)合并在一起，收購則強調(diào)的是一方對另一方的控制與收購往往交織在一起，極難區(qū)分開來，因此一般統(tǒng)稱為“并業(yè)并購的分類根據(jù)概念企業(yè)并購可如圖 2.1 所示分類。企業(yè)并購兼并 收購

3.1 我國在線旅游行業(yè)發(fā)展總體狀況3.1.1 我國在線旅游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀在線旅游，也就是 OT（Online Travel），一般是指顧客通過互聯(lián)網(wǎng)向旅游產(chǎn)品的服務商預訂產(chǎn)品或者服務的過程。在我國最初的在線旅行社（OTA，Online TravelAgent，）多僅提供單一種類的服務，如藝龍?zhí)峁┚频觐A訂、去哪提供交通預訂等等，企業(yè)僅僅起到代理的作用，從其中獲取傭金抽成。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)門檻的不斷降低，越來越多的供應商企圖繞開中間的代理商，建立自己的官網(wǎng)，而用戶群體也有了更多的選擇，進一步壓縮的代理商的利潤空間，因此 OTA 企業(yè)紛紛選擇轉(zhuǎn)型為 OTP、OTM等模式。在我國在線旅游的發(fā)展可以說也是互聯(lián)網(wǎng)近 20 年的一個縮影。1998 年藝龍、攜程先后成立，從 1998-2003 年可以說是在線旅游的萌芽期，并沒有太大的市場反響，“在線旅游”這個詞在電腦還沒有完全普及的年代距離尋常百姓的生活還顯得十分遙遠。2003-2008 年間攜程、藝龍先后上市，，途牛、去哪兒以及馬蜂窩等網(wǎng)站紛紛成立，各大網(wǎng)站開始“補貼戰(zhàn)”。2009 年-2018 年間互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里加入“戰(zhàn)局”——成立飛豬，飛豬的迅速崛起促使其他在線旅游網(wǎng)站開始并購。2018 后我國在線旅游格局基本穩(wěn)定——市場主要由百度和騰訊支持的攜程系、阿里系的飛豬形成寡頭壟斷。在線旅游產(chǎn)業(yè)鏈如圖 3.1 所示：
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F724.6;F592;F271

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本文編號：2590128