本文關(guān)鍵詞：長期視角下股權(quán)激勵的動態(tài)效應(yīng)研究

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【摘要】：基于長期研究視角,本文在考察股權(quán)激勵對企業(yè)績效動態(tài)影響的基礎(chǔ)上,檢驗了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、授予動機和實施頻率對這一關(guān)系的影響。結(jié)果顯示:股權(quán)激勵存在動態(tài)激勵效應(yīng)。不僅在實施當期具有即期影響,在實施后的五年還表現(xiàn)出持續(xù)性的激勵效果,且在時間分布上呈現(xiàn)出先升后降的“倒U型”特征。相較于民營企業(yè),國有企業(yè)實施股權(quán)激勵后的績效提升作用較弱,持續(xù)期較短,且在實施初期沒有即刻顯現(xiàn)出激勵效應(yīng),而是經(jīng)歷了一個為期兩年的滯后期。相較于績效提升作用更強、更持久的激勵型契約,福利型合約僅在短期內(nèi)存在激勵效果,并在實施后第四年出現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn),顯現(xiàn)出負效應(yīng)。相對于只實施了一期的公司,股權(quán)激勵對連續(xù)實施多期激勵計劃公司的激勵效果更好,不僅績效提升作用更強,激勵效應(yīng)也更持久、穩(wěn)定。
【作者單位】： 浙江大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)激勵 動態(tài)效應(yīng) 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 授予動機 實施頻率 傾向得分匹配法
【正文快照】： 一、引言作為降低代理成本、提升企業(yè)績效的重要治理機制,股權(quán)激勵被認為是現(xiàn)代企業(yè)理論中最有成效、最具持續(xù)性的長期激勵措施。[1][2]隨著股權(quán)分置改革的完成和一系列相關(guān)規(guī)定的出臺,股權(quán)激勵在我國上市公司中得到快速推行。尤其是在現(xiàn)階段積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,大力推進

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1 肖淑芳;金田;;股權(quán)激勵、股權(quán)集中度與公司績效[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——會計與財務(wù)分會場論文集[C];2011年

2 黃s，

本文編號：777546