發(fā)布時間：2021-04-30 03:40

　　人口不斷老齡化使得醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重要性不斷凸顯,但是我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展仍然任重而道遠(yuǎn),一些醫(yī)療企業(yè)選擇通過并購的方式來擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、增強(qiáng)制藥能力、獲得市場。目前,現(xiàn)有的研究還沒有統(tǒng)一的結(jié)論來說明通過并購的方式就一定能使企業(yè)達(dá)到目的,本文選擇復(fù)星醫(yī)藥并購Gland Pharma的案例展示研究,該案例是2017年醫(yī)藥行業(yè)并購金額最大的一筆案例。通過這次海外并購,復(fù)星醫(yī)藥希望能夠獲得Gland Pharma的核心產(chǎn)品進(jìn)而擴(kuò)大全球市場、獲得更多專業(yè)的研究人員研究藥物,完善自身人才短缺的現(xiàn)狀。由此,本文通過績效分析,查看復(fù)星醫(yī)藥是否達(dá)到并購初衷。本文在國內(nèi)外并購文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,通過事件研究的方法分析市場績效,通過傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)、EVA評價其財務(wù)績效,還分析了企業(yè)的研發(fā)投入產(chǎn)出、研發(fā)團(tuán)隊人員素質(zhì)、企業(yè)市場地位等非財務(wù)指標(biāo),以此來評價復(fù)星醫(yī)藥的并購績效。從市場績效分析來看,剛完成并購的幾天并購效果顯著,隨后收益卻開始下降;從財務(wù)分析來看,傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)顯示,復(fù)星醫(yī)藥此次并購短期內(nèi)效益不夠明顯,并沒有顯著提升自身實力。EVA分析來看,本文計算比較分析了復(fù)星醫(yī)藥EVA/資產(chǎn)總額的相對值在并購前后的變化,發(fā)... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景、目的和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 并購的動因研究
        1.2.2 并購對績效的影響研究
        1.2.3 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
2 并購的相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 并購概述
        2.1.1 并購的概念
        2.1.2 并購的方式
    2.2 并購的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.2 財務(wù)效應(yīng)理論
3 我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和并購情況
    3.1 我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與前景
    3.2 我國醫(yī)藥行業(yè)并購情況
4 復(fù)星醫(yī)藥并購Gland Pharma的過程及動因
    4.1 并購主體簡介
        4.1.1 復(fù)星醫(yī)藥
        4.1.2 Gland Pharma
    4.2 并購過程
    4.3 并購動因分析
        4.3.1 行業(yè)發(fā)展前景明朗
        4.3.2 快速打開海外市場
        4.3.3 獲取技術(shù)、人員優(yōu)勢
        4.3.4 提高產(chǎn)品研發(fā)投入產(chǎn)出效率
5 復(fù)星醫(yī)藥并購Gland Pharma的績效分析
    5.1 市場績效分析
        5.1.1 事件窗口和估計期的選擇
        5.1.2 累計超額收益率的計算及其分析
    5.2 傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)分析
        5.2.1 盈利指標(biāo)能力分析
        5.2.2 成長能力指標(biāo)分析
        5.2.3 償債能力指標(biāo)分析
        5.2.4 營運(yùn)能力指標(biāo)分析
    5.3 經(jīng)濟(jì)增加值分析
        5.3.1 經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)的相關(guān)理論
        5.3.2 復(fù)星醫(yī)藥EVA計算
    5.4 非財務(wù)指標(biāo)分析
        5.4.1 研發(fā)成本與收入情況
        5.4.2 專利獲取情況
        5.4.3 員工情況
        5.4.4 企業(yè)市場地位
6 結(jié)論建議與不足
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
        6.2.1 科學(xué)地選擇目標(biāo)企業(yè)
        6.2.2 選擇合適的支付方式
        6.2.3 注重并購后的整合的風(fēng)險
    6.3 研究的局限和不足
參考文獻(xiàn)
作者簡歷
致謝



本文編號：3168763