在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中,國有企業(yè)起到了較為重要的作用,在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)揮中也起到了支撐性的作用。國有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到的保障性作用使之成為目前國家經(jīng)濟(jì)體制改革的一大熱點(diǎn),同時(shí)也是全面深化改革的重心。為了提高國有企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)化環(huán)境中的競爭壓力,許多國企實(shí)施了一系列的混合所有制改革方案,在其改革的過程中充分激發(fā)出企業(yè)活力。新一輪的國有企業(yè)混合所有制改革,使得國有企業(yè)經(jīng)營效率大大提升,也促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的健康、可持續(xù)發(fā)展。現(xiàn)階段,我國國有企業(yè)改革正處于深水期,國有企業(yè)作為保障并提高我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素,對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體狀況產(chǎn)生了決定性影響。所以國有企業(yè)混改后的績效水平對(duì)我國未來經(jīng)濟(jì)走勢和改革方向產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。筆者首先對(duì)混合所有制改革以及財(cái)務(wù)績效方面的研究成果和文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,對(duì)混合所有制改革的必要性以及混合所有制改革與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系進(jìn)行了深入闡述。其次,歸納和總結(jié)了混合所有制改革和財(cái)務(wù)績效的相關(guān)定義和概念。最后選取中百集團(tuán)為研究對(duì)象進(jìn)行案例分析,深入分析了中百集團(tuán)在民營企業(yè)永輝超市參與混合所有制改革前后績效的變動(dòng)。與此同時(shí),通過對(duì)中百集團(tuán)的非財(cái)務(wù)績效以及企業(yè)價(jià)值等角... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

凈資產(chǎn)收益率變化趨勢折線圖

哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文27表4-3中百集團(tuán)總資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)比表單位：%年份20112012201320142015201620172018中百集團(tuán)6.084.593.533.491.571.562.248.15三江購物7.796.835.333.742.244.134.693.16行業(yè)平均6.025.144.764.394.003.785.213.96數(shù)據(jù)來源：銳思數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)來源：銳思數(shù)據(jù)庫圖4-2總資產(chǎn)報(bào)酬率變化趨勢折線圖通過圖4-2可以看出，中百集團(tuán)2011-2016年總資產(chǎn)報(bào)酬率主要體現(xiàn)為下降的趨勢，2017年改革基本結(jié)束之后，中百集團(tuán)的總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)了回升的趨勢。混合所有制改革之前，其總資產(chǎn)擴(kuò)張速度較快，利潤增速較低，由此致使總資產(chǎn)回報(bào)率逐年下降。另一方面，盡管戰(zhàn)略投資者投入的大量資金，幫助中百集團(tuán)提升資產(chǎn)規(guī)模，但是雙方的整合效應(yīng)并沒有在利潤上得到快速體現(xiàn)。但是在2017年，混改完成以后，資產(chǎn)增長速度和利潤增長幅度保持一致，那么總資產(chǎn)報(bào)酬率也呈現(xiàn)出快速增長的勢頭�；旄那暗闹邪偌瘓F(tuán)總資產(chǎn)報(bào)酬率與行業(yè)平均差距較小，但是受到混改波動(dòng)呈現(xiàn)出逐步下降的趨勢，且2011-2016年總資產(chǎn)報(bào)酬率均低于三江購物，而在2017年中百集團(tuán)混改結(jié)束后總資產(chǎn)報(bào)酬率逐步上升，2018年遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平。中百集團(tuán)在很早之前就已經(jīng)開展超市業(yè)務(wù)，和新建的超市相比，中百集團(tuán)超市的管理方式以及物理設(shè)施都十分落后。此外，在中百集團(tuán)與永輝超市簽署戰(zhàn)略協(xié)議后，中百集團(tuán)進(jìn)行了大規(guī)模的深入整改。由于中百倉儲(chǔ)出現(xiàn)了利潤負(fù)增長，所以對(duì)中百倉儲(chǔ)進(jìn)行關(guān)閉處理，大型效益較差的超市也被終止?fàn)I業(yè)。總體而言，混改后優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的整合和優(yōu)秀的業(yè)務(wù)開拓能力對(duì)集團(tuán)的盈利能力有促進(jìn)作用，使得中百集團(tuán)盈利能力有所回升，但仍有待提升。

哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文284.1.2償債能力分析衡量企業(yè)是否使用其資產(chǎn)償還債務(wù)能力的一個(gè)重要指標(biāo)就是企業(yè)償債能力。筆者主要通過兩個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，一是流動(dòng)比率，二是資產(chǎn)負(fù)債率。（1）流動(dòng)比率中百集團(tuán)流動(dòng)比率與三江購物以及行業(yè)平均水平的對(duì)比如圖4-3所示，中百集團(tuán)的流動(dòng)比率相對(duì)于三江購物以及行業(yè)平均水平來說都比較低，這就表明中百集團(tuán)的償還短期債務(wù)能力比較低。2011年到2013年，中百集團(tuán)的流動(dòng)比率不斷下降，同時(shí)下降幅度遠(yuǎn)高于行業(yè)均值變化幅度，這意味著在混改之前，中百集團(tuán)的短期償債能力不斷降低。中百集團(tuán)于2014年到2016年進(jìn)行混改，流動(dòng)比率呈現(xiàn)出持續(xù)下降的態(tài)勢，但是行業(yè)均值卻出現(xiàn)上升，這表明混改后，中百集團(tuán)的短期償債能力仍然出現(xiàn)了直線下降。從2014年開始，中百集團(tuán)大力推進(jìn)門店調(diào)整，導(dǎo)致現(xiàn)金賠償負(fù)債，使其短期債務(wù)償還能力下降，但仍處于可控范圍內(nèi)。隨著門店整頓戰(zhàn)略的實(shí)施，中百集團(tuán)的現(xiàn)金賠償量得到了抑制�？紤]到關(guān)閉店鋪的損失將在未來得到抑制，中百集團(tuán)的短期償債能力將會(huì)得到提高。表4-4中百集團(tuán)流動(dòng)比率對(duì)比表單位：%年份20112012201320142015201620172018中百集團(tuán)8481787067646672三江購物141148148138133137137244行業(yè)平均135126120119121128161132數(shù)據(jù)來源：銳思數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)來源：銳思數(shù)據(jù)庫圖4-3流動(dòng)比率變化趨勢折線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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