本文關(guān)鍵詞：金融沖擊與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

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【摘要】：基于1997年至2012年的季度數(shù)據(jù),本文構(gòu)建了一個(gè)具有金融摩擦與金融沖擊的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡分析框架,探討金融市場(chǎng)沖擊的宏觀效應(yīng)。由貝葉斯估計(jì)得到的本文模型可以很好地匹配觀測(cè)變量的數(shù)據(jù)特性,并得到以下主要研究結(jié)論:(1)2008年全球金融危機(jī)所引發(fā)的不利金融沖擊造成該年前三個(gè)季度投資與總產(chǎn)出顯著低于各自趨勢(shì)水平;2009年由政府推動(dòng)的擴(kuò)張性金融沖擊則使得投資與總產(chǎn)出分別高出各自趨勢(shì)水平3.9%與1.3%,有效地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。(2)金融沖擊是投資波動(dòng)的最主要解釋因素,也是總產(chǎn)出波動(dòng)的第二大解釋因素。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)金禾經(jīng)濟(jì)研究中心;臺(tái)北大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系;
【關(guān)鍵詞】： 經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 金融摩擦 金融沖擊 動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型
【分類號(hào)】：F832;F124.8;F224
【正文快照】： 一、引言2008年由于全球金融危機(jī)的沖擊,我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑,實(shí)質(zhì)GDP同比增長(zhǎng)率從第一季度的10.6%下降到第四季度的6.8%①。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所造成的不利影響,中央政府果斷推出四萬(wàn)億的刺激方案,其中一項(xiàng)重要措施就是加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度。從銀行貸款余額來(lái)看,貸款增

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