本文關(guān)鍵詞：信息披露質(zhì)量與債務(wù)治理效應(yīng)——基于銀行貸款與債券的對比分析

  更多相關(guān)文章： 銀行貸款 債券 信息披露質(zhì)量 債務(wù)治理

【摘要】：本文在揭示銀行和債券投資者參與治理的作用機(jī)理的基礎(chǔ)上,以2006—2010年深圳證券交易所上市公司數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證研究了銀行貸款和債券融資的治理效應(yīng),并從信息不對稱視角分析了信息披露質(zhì)量對兩種債務(wù)治理效應(yīng)的影響。研究發(fā)現(xiàn),銀行貸款能夠顯著降低代理成本,但同時(shí)又能夠顯著降低公司績效,說明銀行貸款只是發(fā)揮了部分的債務(wù)治理效應(yīng),但長期貸款能夠顯著提高公司績效,降低代理成本。債券既能夠顯著降低代理成本又能夠提高公司績效,并且其治理效應(yīng)要強(qiáng)于長期銀行貸款。信息披露質(zhì)量只能顯著影響債券的治理效應(yīng),而且僅限于顯著提高公司績效方面,而不能顯著影響代理成本約束。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院/中國內(nèi)部控制研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 銀行貸款 債券 信息披露質(zhì)量 債務(wù)治理
【基金】：遼寧省教育廳一般項(xiàng)目“政府干預(yù)對信貸契約治理效應(yīng)的影響”(W2011124) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院青年項(xiàng)目“銀行參與公司治理的行為研究”
【分類號】：F224;F832.51;F832.4
【正文快照】： 一、引言債務(wù)之所以能夠成為非常關(guān)鍵的公司治理手段之一[1],是因?yàn)閭鶆?wù)能夠發(fā)揮破產(chǎn)威脅、財(cái)務(wù)約束和相機(jī)治理的作用,并降低代理成本,平衡治理結(jié)構(gòu)主體間的利益,約束管理層無效的決策,從而有利于公司價(jià)值創(chuàng)造[2-3]。我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊時(shí)期,特殊的制度背景決定了我國

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李紅霞;齊愛年;;上市公司治理對自愿性信息披露程度影響分析[J];會計(jì)之友(上);2007年04期

2 熊莉;;獨(dú)立董事特征與上市公司信息披露質(zhì)量[J];商場現(xiàn)代化;2007年15期

3 吳文鋒;吳沖鋒;芮萌;;提高信息披露質(zhì)量真的能降低股權(quán)資本成本嗎?[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2007年04期

4 于富生;張敏;;信息披露質(zhì)量與債務(wù)成本——來自中國證券市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

5 王茜;;信息披露質(zhì)量與公司業(yè)績的關(guān)系研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2008年05期

6 肖智;劉洋;;信息披露質(zhì)量提升對股權(quán)資本成本的影響研究——基于深市中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會研究;2009年10期

7 劉建勇;朱學(xué)義;;機(jī)構(gòu)投資者影響信息披露及時(shí)性嗎?——來自2005～2007年中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2009年03期

8 余銀波;;監(jiān)事會治理對公司信息披露質(zhì)量的影響——基于深市民營上市公司的實(shí)證研究[J];科技情報(bào)開發(fā)與經(jīng)濟(jì);2009年21期

9 劉莉莉;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征與信息披露質(zhì)量的關(guān)系研究[J];山東輕工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2010年01期

10 王耀;于U，

本文編號：858579