本文關(guān)鍵詞：業(yè)績排名對投資風(fēng)格影響研究——來自開放式基金的證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 開放式基金 業(yè)績排名 錦標(biāo)賽 投資風(fēng)格

【摘要】：本文以2005~2010年開放式基金為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)支持錦標(biāo)賽預(yù)測的證據(jù)主要集中在牛市期間。輸贏家投資風(fēng)格改變方向趨同,羊群效應(yīng)是導(dǎo)致基金行業(yè)缺乏錦標(biāo)賽效應(yīng)的主要原因。期中業(yè)績排名將引起輸贏家的動量/反向和價值/成長風(fēng)格發(fā)生改變,這兩種投資風(fēng)格的改變影響基金選股能力和期末業(yè)績排名變動。投資者的申贖決策主要考慮基金的價值/成長和動量/反向風(fēng)格的改變。在錦標(biāo)賽制度下基金經(jīng)理個人特征將進(jìn)一步影響投資風(fēng)格的改變。
【作者單位】： 華南師范大學(xué)經(jīng)管學(xué)院;暨南大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 開放式基金 業(yè)績排名 錦標(biāo)賽 投資風(fēng)格
【基金】：國家自科基金項(xiàng)目(71002087) 廣東省人文社科基地重大項(xiàng)目(09JDXM79010)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言Lazear和Rosen(1981)[11]首先提出錦標(biāo)賽理論。在錦標(biāo)賽制度下,參賽者所得依賴于他在所有參賽者中間的排名,而與他的絕對表現(xiàn)沒有關(guān)系。1996年基金業(yè)的錦標(biāo)賽行為被提出(Brown,Harlow和starks,1996)[5],基金業(yè)競爭可以看作多個期間和多個項(xiàng)目的競賽,排名對基金經(jīng)理的行為

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本文編號：856797