本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息溢出效應(yīng)研究——基于轉(zhuǎn)融券實(shí)施的1分鐘高頻數(shù)據(jù)

  更多相關(guān)文章： 均值溢出效應(yīng) 波動(dòng)溢出效應(yīng) 股指期貨 現(xiàn)貨市場(chǎng)

【摘要】：轉(zhuǎn)融券是我國證券市場(chǎng)金融制度的重大創(chuàng)新。本文選取了轉(zhuǎn)融券實(shí)施前后的2013年2月19日～2013年3月15日區(qū)間的滬深300股指期貨和滬深300現(xiàn)貨指數(shù)1分鐘的交易數(shù)據(jù),通過建立基于t分布的VECM-MVGARCH-BEKK模型,對(duì)股指期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究。結(jié)果表明:轉(zhuǎn)融券前,股指期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在雙向均值溢出效應(yīng),并且只存在現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)股指期貨市場(chǎng)的單向短期波動(dòng)溢出效應(yīng);轉(zhuǎn)融券后,只存在股指期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的單向均值溢出效應(yīng),而且只存在股指期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的單向短期波動(dòng)溢出效應(yīng);轉(zhuǎn)融券實(shí)施前后股指期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間均不存在長(zhǎng)期波動(dòng)溢出效應(yīng)。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 均值溢出效應(yīng) 波動(dòng)溢出效應(yīng) 股指期貨 現(xiàn)貨市場(chǎng)
【基金】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金(A2012046) 國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(課題批準(zhǔn)號(hào):08BJY155)資助
【分類號(hào)】：F224;F832.5
【正文快照】： 長(zhǎng)期以來,我國股票市場(chǎng)一直是只能單邊做多,投資者無法利用做空工具進(jìn)行套期保值,以此來規(guī)避損失。為了改變這種狀況,在相繼推出了融資融券、股指期貨和轉(zhuǎn)融資后,2013年2月28日,經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),中國證券金融股份有限公司啟動(dòng)了轉(zhuǎn)融券的試點(diǎn)工作。在此背景下,研究股票市場(chǎng)和股指

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：816336