本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)時(shí)機(jī)、定向增發(fā)與財(cái)富轉(zhuǎn)移

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【摘要】：本文研究了市場(chǎng)時(shí)機(jī)對(duì)上市公司定向增發(fā)發(fā)行價(jià)格的影響。經(jīng)驗(yàn)結(jié)果表明,當(dāng)證券市場(chǎng)處于股市下行周期時(shí),上市公司定向增發(fā)折價(jià)程度相較于股市上行周期時(shí)要大;在股市上行周期,大股東借助增發(fā)折價(jià)進(jìn)行了更多財(cái)富轉(zhuǎn)移。這一研究為政府監(jiān)管部門如何進(jìn)一步放松股票發(fā)行的審核程序,突出證券發(fā)行的市場(chǎng)價(jià)格約束和投資者約束機(jī)制,強(qiáng)化保護(hù)公眾投資者權(quán)益,提供了重要的監(jiān)管思路和理論基礎(chǔ)。
【作者單位】： 上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場(chǎng)時(shí)機(jī) 定向增發(fā) 財(cái)富轉(zhuǎn)移
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“投資者保護(hù)、定向增發(fā)和財(cái)富轉(zhuǎn)移問(wèn)題綜合研究”(10CGL040) 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)的形成機(jī)制和經(jīng)濟(jì)后果研究”(71172017) 上海市教委重點(diǎn)學(xué)科基金項(xiàng)目“會(huì)計(jì)學(xué)”(J51701) 上海市教育委員會(huì)(2011年)項(xiàng)目“教師專業(yè)發(fā)展工程”
【分類號(hào)】：F276.6;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言股權(quán)再融資是上市公司重要的財(cái)務(wù)決策行為，，而融資方式選擇和發(fā)行定價(jià)則是股權(quán)再融資的核心內(nèi)容，因?yàn)槠渲苯雨P(guān)系到公司融資成本的高低以及未來(lái)項(xiàng)目投資回報(bào)川。隨著行為金融研究的深人發(fā)展，市場(chǎng)參與者的非理性行為拓展了股權(quán)融資的研究范式，市場(chǎng)擇時(shí)日益成為公司

【參考文獻(xiàn)】

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9 劉q

本文編號(hào)：711098