本文關(guān)鍵詞：控制權(quán)配置形式對企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的影響分析——基于A股家族類上市公司的實證研究

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【摘要】：根據(jù)最終控制性家族與上市公司核心業(yè)務(wù)及其經(jīng)營行為的關(guān)系,可以將家族上市公司區(qū)分為企業(yè)家控制型(EFB)和資本家控制型(CFB)兩個分樣本。研究發(fā)現(xiàn),兩類家族企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易傾向存在顯著差異:控制權(quán)配置形式傾向于復(fù)雜的金字塔結(jié)構(gòu)的資本家控制型家族,通常以少量現(xiàn)金控制更多投票權(quán),使控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)盡可能偏離,以便于從事關(guān)聯(lián)交易;而企業(yè)家控制型家族的這種傾向不明顯。研究結(jié)果還表明,控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)偏離程度大的CFB公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的規(guī)模和概率大于EFB公司。金字塔層級、控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)偏離系數(shù)對關(guān)聯(lián)交易有正向影響,大股東數(shù)量對其有負向影響;而第一大股東持股比例對兩類樣本的影響不同,即與EFB公司負相關(guān),與CFB公司正相關(guān)。
【作者單位】： 暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院;廣東外語外貿(mào)大學(xué)粵商研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 關(guān)聯(lián)交易 控制權(quán) 治理結(jié)構(gòu) 家族
【基金】：國家社科基金青年項目(10CGL003) 教育部人文社科基金青年項目(09YJC790053) 廣東省高層次人才項目(122-GK110029) 廣東省人文社科基地重大課題(396-GK110057)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言隨著中國經(jīng)濟體制改革的成功實施,民營經(jīng)濟獲得了迅猛發(fā)展,取得了重大突破,僅家族控股的上市公司就從1995年的第一家誕生增加到2007年初的340家,約占全部上市公司的四分之一。然而,在中國資本市場日漸繁榮的背后,隱藏著眾多不為人知的幕后黑手,伸向了吸收廣大中小股

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本文編號：680233