<正>常見的外匯風(fēng)險敞口的統(tǒng)計,屬于對涉險外幣本金的計量;而在險價值VaR的計量則是對潛在損失的測算。匯率風(fēng)險管理的對象是外匯風(fēng)險敞口。在國內(nèi)企業(yè)的匯率風(fēng)險管理實(shí)務(wù)中,外匯風(fēng)險敞口一般指承受匯率變動風(fēng)險的外幣頭寸本金(例如某筆外幣收入的敞口),或是因匯率變動可能導(dǎo)致的潛在損失(例如VaR在險價值敞

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圖2 在岸人民幣兌美元匯率的收益率分布

因此，敞口的時段統(tǒng)計適用于對企業(yè)某一時段內(nèi)的受險總量做出前瞻或回顧性的概覽，但對實(shí)際套期保值操作的指導(dǎo)意義不大。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過管理手段的創(chuàng)新和信息化建設(shè)，打通業(yè)財信息渠道，根據(jù)業(yè)務(wù)變化情況，實(shí)時或定期地更新敞口的時點(diǎn)統(tǒng)計，以實(shí)現(xiàn)動態(tài)且精益化的敞口套保安排。外匯風(fēng)險敞口的VaR....

圖1 同一業(yè)務(wù)可能對應(yīng)的不同敞口確認(rèn)時點(diǎn)

外匯風(fēng)險敞口的時段統(tǒng)計。在管理實(shí)踐中，企業(yè)往往還需要對年度、季度時段內(nèi)不同期限的敞口總量進(jìn)行匯總統(tǒng)計，在此基礎(chǔ)上實(shí)施相應(yīng)的套期保值規(guī)劃。不同于損益表和現(xiàn)金流量表，敞口金額的期間總量統(tǒng)計并不適用直接相加求和。例如，A、B兩家制造業(yè)出口企業(yè)的記賬本位幣均為人民幣，A企業(yè)全年營收400....

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