2014至2019年上半年我國企業(yè)并購總金額達34345億美元,在并購方式的選擇中,不少有并購意愿的企業(yè)紛紛選擇利用并購基金來實施并購,并購基金中的一大分支—“上市公司+PE”型并購基金也逐漸在并購市場上活躍起來,積極參與到并購活動中。該模式并購基金在退出路徑方面上相對具有優(yōu)勢,另外,在跨境并購中,對上市公司資金短缺問題提供了解決方案。然而,由于該模式發(fā)展時間較短,并購經(jīng)驗仍有欠缺,企業(yè)在運用該模式進行并購時應(yīng)注意防范風(fēng)險,合理謀劃,避免并購的失敗。本文以“暴風(fēng)科技+浸鑫基金”參與對英國體育版權(quán)公司MP&Silva Holdings S.A.(以下簡稱MPS)的并購作為研究案例,采用“文獻分析法”和“案例分析法”進行闡述,主要分析上市公司型并購基金在應(yīng)用過程中可能導(dǎo)致并購失敗的原因,為規(guī)范上市公司型并購基金的發(fā)展、擴大其在上市公司跨境并購中的應(yīng)用提供經(jīng)驗啟示。在此案中,暴風(fēng)科技聯(lián)合外部投資者光大資本設(shè)立浸鑫基金收購MPS65%的股權(quán),但僅在收購后的兩年內(nèi)MPS就走到了瀕臨破產(chǎn)的地步,導(dǎo)致浸鑫基金無法順利退出順利完成對MPS的收購。在整個并購過程中并購基金雖然各路資本方為基金設(shè)立...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外相關(guān)研究
        1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究
        1.2.3 國內(nèi)外文獻評述
    1.3 主要研究內(nèi)容
    1.4 研究方法和創(chuàng)新點
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 文章創(chuàng)新點
第2章 中國并購基金市場發(fā)展現(xiàn)狀
    2.1 并購市場現(xiàn)狀
    2.2 并購基金現(xiàn)狀
        2.2.1 私募股權(quán)基金相關(guān)概念
        2.2.2 私募股權(quán)基金市場發(fā)展?fàn)顩r
        2.2.3 我國并購基金發(fā)展?fàn)顩r
    2.3 “上市公司+PE”并購基金
    2.4 本章小結(jié)
第3章 “暴風(fēng)科技+浸鑫基金”參與并購MPS案例介紹
    3.1 并購背景
        3.1.1 國家對跨境體育產(chǎn)業(yè)并購的支持
        3.1.2 企業(yè)對體育產(chǎn)業(yè)的追捧
        3.1.3 體育轉(zhuǎn)播自身的行業(yè)壁壘
    3.2 并購主體
        3.2.1 暴風(fēng)科技
        3.2.2 MPS
    3.3 并購過程
        3.3.1 并購交易過程
        3.3.2 并購基金的投資情況
    3.4 本章小結(jié)
第4章 “暴風(fēng)科技+浸鑫基金”參與并購MPS案例分析
    4.1 并購動因分析
    4.2 并購細(xì)節(jié)分析
    4.3 并購MPS對暴風(fēng)科技財務(wù)狀況的影響分析
    4.4 并購MPS對暴風(fēng)科技股價估值的影響分析
    4.5 并購失敗原因分析
        4.5.1 并購前海外盡職調(diào)查不充分
        4.5.2 并購時未對核心人員做競業(yè)禁止規(guī)定
        4.5.3 并購后未加強對并購標(biāo)的的業(yè)務(wù)整合
        4.5.4 并購基金的結(jié)構(gòu)化安排未作披露
        4.5.5 并購基金風(fēng)險與收益不匹配
        4.5.6 并購項目估值與杠桿過高
    4.6 本章小結(jié)
第5章 案例結(jié)論與啟示
    5.1 案例結(jié)論
    5.2 案例啟示
        5.2.1 實施一體化盡職調(diào)查
        5.2.2 加強整合與協(xié)同管理
        5.2.3 加強對信息的充分披露
        5.2.4 完善對風(fēng)險和收益的分配機制
        5.2.5 合理估值并謹(jǐn)慎使用杠桿并購
參考文獻
致謝



本文編號：3813093