債券市場是企業(yè)籌集資金的重要場所,隨著我國債券市場規(guī)模逐漸擴大,體量不斷上升,市場中的金融風(fēng)險也在逐步積聚和顯現(xiàn)出來。自2014年債券市場剛性兌付的神話被打破后,債券違約開始集中爆發(fā),并逐漸常態(tài)化。這次的違約潮波及范圍廣,持續(xù)時間長,截止2019年底,我國債券市場已有近500只債券發(fā)生違約,違約主體也從原來的國有企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)慢慢延伸到民營企業(yè)和朝陽行業(yè)中。無論是對投資人的合法權(quán)益還是對債券市場的可持續(xù)發(fā)展來說,這都是個不小的打擊。因此,在當(dāng)前形勢下,探尋發(fā)債主體違約的原因,降低債券違約發(fā)生的概率,推動債券市場的長期健康發(fā)展,是我們亟待處理的問題。本文將盛運環(huán)保公司作為研究對象,運用案例分析的方式,對其發(fā)生的一系列債券違約事件進行深入研究,剖析原因,得出啟示。首先,先對我國企業(yè)債券的發(fā)展概況和違約現(xiàn)狀進行闡述。其次,對盛運環(huán)保的公司概況、業(yè)務(wù)情況、經(jīng)營狀況等基本情況進行介紹,并詳細的回顧了盛運環(huán)保短期融資券的違約過程。再次,本文從外部環(huán)境、公司運營管理、公司財務(wù)狀況、監(jiān)管層面四個方面對盛運環(huán)保違約原因進行深入剖析,得到其違約的主要原因為:在宏觀經(jīng)濟下行的背景下,公司長期采取具有投資大、... 

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    一、研究背景及意義
        (一)研究背景
        (二)研究意義
    二、研究方法和研究內(nèi)容
        (一)研究內(nèi)容
        (二)研究方法
    三、創(chuàng)新點與不足之處
        (一)論文創(chuàng)新點
        (二)不足之處
第二章 相關(guān)理論基礎(chǔ)和文獻綜述
    一、相關(guān)理論基礎(chǔ)
        (一)優(yōu)序融資理論
        (二)破窗理論
        (三)經(jīng)濟周期理論
        (四)信息不對稱理論
    二、國內(nèi)外文獻綜述
        (一)國外文獻綜述
        (二)國內(nèi)文獻綜述
        (三)文獻評述
第三章 我國企業(yè)債券的發(fā)展及違約現(xiàn)狀分析
    一、我國企業(yè)債券的發(fā)展現(xiàn)狀
    二、我國企業(yè)債券違約現(xiàn)狀分析
        (一)違約數(shù)量與金額
        (二)行業(yè)分布
        (三)違約主體
        (四)債券類型
第四章 盛運環(huán)保債券違約案例概況
    一、盛運環(huán)�；厩闆r介紹
        (一)公司概況
        (二)業(yè)務(wù)概況
        (三)經(jīng)營狀況
    二、盛運環(huán)保債券違約案例介紹
        (一)債券發(fā)行情況
        (二)債券構(gòu)成實質(zhì)性違約
        (三)后續(xù)進展
第五章 盛運環(huán)保債券違約的原因分析
    一、外部環(huán)境分析
        (一)宏觀環(huán)境分析
        (二)行業(yè)環(huán)境分析
    二、公司運營管理分析
        (一)業(yè)務(wù)模式存在局限性
        (二)戰(zhàn)略過度激進,盲目擴張
        (三)違規(guī)擔(dān)保,關(guān)聯(lián)方占款嚴重
    三、公司財務(wù)狀況分析
        (一)財務(wù)指標(biāo)分析
        (二)Z-Score模型分析
    四、監(jiān)管層面分析
        (一)信用評級機構(gòu)
        (二)債券市場監(jiān)管機構(gòu)
第六章 盛運環(huán)保債券違約案例的結(jié)論與啟示
    一、結(jié)論
    二、啟示
        (一)政府角度
        (二)公司角度
        (三)監(jiān)管角度
        (四)投資者角度
參考文獻
附錄
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]防范企業(yè)信用債違約風(fēng)險[J]. 肖漢.  中國金融. 2018(17)
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[5]我國債券市場信用違約的特征、風(fēng)險與應(yīng)對措施[J]. 劉再杰,李艷.  新金融. 2016(10)
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[7]信用風(fēng)險度量、債券違約預(yù)測與結(jié)構(gòu)化模型擴展[J]. 楊世偉,李錦成.  證券市場導(dǎo)報. 2015(10)
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[10]資本結(jié)構(gòu)對財務(wù)風(fēng)險影響的實證研究——基于Z-score模型法和中小板上市公司數(shù)據(jù)[J]. 孫立新,謝強,余來文.  經(jīng)濟與管理. 2013(07)

碩士論文
[1]上市公司債券違約風(fēng)險研究[D]. 許文華.北京交通大學(xué) 2019
[2]凱迪生態(tài)債券違約案例研究[D]. 李松蕓.廣西大學(xué) 2019
[3]中國信用債券違約風(fēng)險評價研究[D]. 董建言.大連理工大學(xué) 2019
[4]基于KMV-LOGIT模型的我國信用債券違約風(fēng)險影響因素研究[D]. 李丹婷.山東大學(xué) 2019
[5]債券違約風(fēng)險因素及預(yù)警研究[D]. 童欣悅.浙江大學(xué) 2018
[6]Z模型和KMV模型在我國適用性的對比研究[D]. 段霞.西南財經(jīng)大學(xué) 2012



本文編號：3708399