近年來,我國的經(jīng)濟(jì)增速有所放緩,這影響了國內(nèi)大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐。為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境變化帶來的影響,越來越多的企業(yè)想要上市,借助資本市場這個(gè)平臺(tái)來壯大自己。由于申請(qǐng)IPO的企業(yè)漸漸排起了長隊(duì),借殼便成為了另一種受企業(yè)青睞的上市方式,但是隨著監(jiān)管制度的不斷完善,證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)的要求越來越高。《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的相繼修訂,進(jìn)一步說明了企業(yè)的借殼難度變大,但與IPO相比,大多數(shù)企業(yè)依舊選擇通過借殼實(shí)現(xiàn)上市。通過研究新規(guī)之下成功實(shí)現(xiàn)借殼上市的企業(yè),結(jié)合該辦法修訂前后的變化要點(diǎn),找到新規(guī)之下企業(yè)借殼的重難點(diǎn),能夠幫助我們對(duì)借殼上市的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行更深層次的理解,有助于企業(yè)接下來發(fā)展戰(zhàn)略的制定,對(duì)欲借殼上市的企業(yè)具有參考借鑒的意義。本文以卓郎智能為研究對(duì)象,研究過程中,采用了文獻(xiàn)研究法、對(duì)比分析法以及案例分析法,梳理了國內(nèi)外的有關(guān)借殼上市的研究情況,并以信號(hào)傳遞和尋租等相關(guān)理論為基礎(chǔ),結(jié)合卓郎智能和新疆城建的特征,分析了本次交易雙方借殼和讓殼的動(dòng)因。在此基礎(chǔ)之上,對(duì)卓郎智能的市場反應(yīng)進(jìn)行了分析,發(fā)現(xiàn)此次借殼上市的成功對(duì)卓郎智能來說具有積極的影響;通過卓郎智能有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

清潔期二者回歸關(guān)系圖

哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文-28-體如下圖：圖4-2AR和CAR趨勢圖由圖可知，在卓郎智能借殼之前，新疆城建的超額回報(bào)率和累計(jì)超額回報(bào)率均接近于0。從事件發(fā)生日起，股價(jià)漸漸上升，同時(shí)AR和CAR也呈現(xiàn)出上升的趨勢，并在事件日的天達(dá)到了峰值。可以看出市場在前期對(duì)卓郎智能借殼上市有一定的關(guān)注，做出了正面積極的反應(yīng)，也說明在這一天企業(yè)受到的影響最大。此后CAR從峰值逐漸回落，說明投資者漸漸回歸了理性，變得冷靜，但隨著收購報(bào)告書（修訂稿）等一系列公告的發(fā)布，CAR值也有所回升。雖然后期CAR值在持續(xù)波動(dòng)，處于起起落落的狀態(tài)，但總體上看，市場對(duì)卓郎智能借殼上市有一定的積極反應(yīng)。4.2卓郎智能財(cái)務(wù)績效分析4.2.1財(cái)務(wù)指標(biāo)縱向?qū)Ρ确治?.償債能力分析表4-2償債能力償債能力指標(biāo)20142015201620172018流動(dòng)比率1.691.492.852.371.98速動(dòng)比率1.361.162.512.041.65現(xiàn)金比率0.410.300.310.550.72產(chǎn)權(quán)比率4.423.580.951.231.41資產(chǎn)負(fù)債率81.56%78.17%48.67%55.23%58.46%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告自行計(jì)算以及Wind由表4-2可以看出，2014和2015年，卓郎智能的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率較高，說明卓

瞥齙吶縉?納椿?????敬?開紡織行業(yè)內(nèi)的全新市場領(lǐng)域。此外，卓郎智能積極涉獵非紡織機(jī)械領(lǐng)域，擴(kuò)大了相應(yīng)的非紡織機(jī)械業(yè)務(wù)，憑借Accotex的網(wǎng)絡(luò)絲皮圈及Temco的專用軸承，在其他領(lǐng)域也開辟出了一條道路。目前，卓郎智能對(duì)玻璃纖維長絲領(lǐng)域已經(jīng)有所涉獵，同時(shí)全球?qū)σ壕щ娨曉O(shè)備、智能手機(jī)和電動(dòng)汽車的需求正在快速增長，這進(jìn)一步支持了卓郎智能的發(fā)展。綜上，在成功借殼上市后，卓郎智能加大了技術(shù)的研發(fā)力度，技術(shù)創(chuàng)新能力保證了其在市場中的領(lǐng)先地位，支撐了公司海內(nèi)外業(yè)務(wù)持續(xù)增長的核心力量。4.3.3企業(yè)的市場表現(xiàn)圖4-3同行業(yè)股價(jià)變動(dòng)趨勢對(duì)比卓郎智能自2017年上市以來，可找到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不多，因此，選取卓郎智能上市后一

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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