【摘要】：使用1998年1月到2009年9月的月度數(shù)據(jù)分析了通貨膨脹預(yù)期和貨幣政策對(duì)股票價(jià)格的影響。研究結(jié)果表明:我國(guó)的股票價(jià)格和通貨膨脹之間具有微弱的負(fù)相關(guān)關(guān)系,通貨膨脹預(yù)期并不會(huì)推高股票價(jià)格,相反,未預(yù)期的通貨膨脹才會(huì)推高股票價(jià)格。股票市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的反應(yīng)是不一致的:股票價(jià)格會(huì)對(duì)預(yù)期利率的改變和未預(yù)期廣義貨幣供應(yīng)量的改變做出積極的反應(yīng)。因而,中央銀行在使用貨幣政策干預(yù)股票市場(chǎng)的運(yùn)行時(shí),需要考慮不同貨幣政策的效果是不一致的。
[Abstract]:The monthly data from January 1998 to September 2009 are used to analyze the impact of inflation expectations and monetary policy on stock prices. The results show that there is a weak negative correlation between stock prices and inflation in China. Inflation expectations do not push up stock prices, on the contrary, unexpected inflation will push up stock prices. The stock market's response to monetary policy is inconsistent: stock prices respond positively to changes in expected interest rates and unexpected broad money supply. Therefore, when the central bank uses monetary policy to intervene in the operation of the stock market, it is inconsistent to consider the effects of different monetary policies.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ-2009-325)
【分類號(hào)】：F224;F822.0;F822.5;F832.51

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本文編號(hào)：2514638