【摘要】：從基金的設(shè)立和交易機(jī)制出發(fā),考慮封閉式與開(kāi)放式基金的流動(dòng)性差異及投資需求偏好,改進(jìn)了Stulz和Wasserfallen(1995)的需求差異假說(shuō)模型,建立了封閉式基金折價(jià)的需求差異模型并進(jìn)行了實(shí)證分析。研究表明,需求差異、流動(dòng)性不足和市場(chǎng)情緒變化導(dǎo)致了封閉式基金折價(jià),股票市場(chǎng)流動(dòng)性增大也會(huì)導(dǎo)致封閉式基金折價(jià)的增大。本研究對(duì)封閉式基金折價(jià)之謎進(jìn)行了較系統(tǒng)的解釋,為研究"封轉(zhuǎn)開(kāi)"和投資者投資時(shí)機(jī)選擇提供了理論參考。
[Abstract]:......
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F830.9

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 溫英杰,劉煒;試用投資者情緒理論解釋中國(guó)封閉式基金的價(jià)格變動(dòng)[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2005年04期

2 張俊喜,張華;解析我國(guó)封閉式基金折價(jià)之謎[J];金融研究;2002年12期

3 張偉;韓振武;;我國(guó)封閉式基金折價(jià)深層次原因研究[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2006年02期

4 王凱濤,袁澤沛;我國(guó)封閉式基金折價(jià)的業(yè)績(jī)相關(guān)性檢驗(yàn)與投資者理性化分析[J];中國(guó)軟科學(xué);2003年12期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 許承明,陳百助;投資者情緒對(duì)封閉式基金折價(jià)的影響——對(duì)我國(guó)封閉式基金折價(jià)變動(dòng)的實(shí)證[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;2003年06期

2 鄧國(guó)華;封閉式基金折價(jià)之謎研究綜述[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2005年11期

3 劉煜輝,熊鵬;資產(chǎn)流動(dòng)性、投資者情緒與中國(guó)封閉式基金之謎[J];管理世界;2004年03期

4 王冰;王操紅;;中國(guó)封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象實(shí)證研究[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2006年07期

5 童燦,鄭傳均;近10年來(lái)行為金融學(xué)在我國(guó)的實(shí)證研究[J];湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2004年03期

6 程昆,劉仁和;投資者情緒與股市的互動(dòng)研究[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2005年11期

7 王美今,孫建軍;中國(guó)股市收益、收益波動(dòng)與投資者情緒[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年10期

8 許承明,宋海林;中國(guó)封閉式基金價(jià)格報(bào)酬過(guò)度波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年03期

9 王擎;再析中國(guó)封閉式基金折價(jià)之謎[J];金融研究;2004年05期

10 黃少安,劉達(dá);投資者情緒理論與中國(guó)封閉式基金折價(jià)[J];南開(kāi)經(jīng)濟(jì)研究;2005年04期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前6條

1 儀垂林;中國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)[D];河海大學(xué);2006年

2 楊奇志;中國(guó)股票市場(chǎng)個(gè)體投資者行為研究[D];華東師范大學(xué);2005年

3 梁朝暉;中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[D];天津大學(xué);2004年

4 韓澤縣;投資者情緒與中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2005年

5 舒建平;證券風(fēng)險(xiǎn)度量及其在中國(guó)股市投資價(jià)值分析中的應(yīng)用[D];西南交通大學(xué);2006年

6 郭強(qiáng);上海股票市場(chǎng)異象[D];華東師范大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 郝軍;基于行為金融的中國(guó)封閉基金的研究[D];華中科技大學(xué);2005年

2 張偉;我國(guó)封閉式基金折價(jià)原因及對(duì)策研究[D];河海大學(xué);2006年

3 王勇;我國(guó)開(kāi)放式基金面臨的贖回風(fēng)險(xiǎn)及其防范分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2003年

4 張永杰;基于異質(zhì)信念的股票市場(chǎng)均衡研究及我國(guó)股市的實(shí)證檢驗(yàn)[D];天津大學(xué);2004年

5 徐曉云;中國(guó)封閉式基金折價(jià)的實(shí)證研究——基于投資者情緒理論的分析[D];南京理工大學(xué);2004年

6 戚娟娟;我國(guó)封閉式基金折價(jià)問(wèn)題研究[D];蘇州大學(xué);2004年

7 丁敏;封閉式證券投資基金折價(jià)交易實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2004年

8 童燦;基金經(jīng)理的“有限理性”行為對(duì)基金投資的影響研究[D];中南大學(xué);2004年

9 潘賢林;基于投資者情緒的我國(guó)封閉式基金折價(jià)研究[D];浙江大學(xué);2006年

10 唐高平;用投資者情緒模型解釋我國(guó)封閉式基金折價(jià)[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 劉煜輝,熊鵬;資產(chǎn)流動(dòng)性、投資者情緒與中國(guó)封閉式基金之謎[J];管理世界;2004年03期

2 沈維濤,黃興孿;我國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)的實(shí)證研究與評(píng)價(jià)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年09期

3 汪光成;基金的市場(chǎng)時(shí)機(jī)把握能力研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年01期

4 張新,杜書(shū)明;中國(guó)證券投資基金能否戰(zhàn)勝市場(chǎng)?[J];金融研究;2002年01期

5 韓國(guó)文,任偉紅;我國(guó)封閉式基金折價(jià)的實(shí)證分析及行為金融學(xué)解釋[J];中國(guó)軟科學(xué);2004年04期

6 金曉斌,高道德,石建民,劉紅忠;中國(guó)封閉式基金折價(jià)問(wèn)題實(shí)證研究[J];中國(guó)社會(huì)科學(xué);2002年05期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李征;;美國(guó)次債危機(jī)與中國(guó)資產(chǎn)證券理性[J];經(jīng)濟(jì)管理;2008年05期

2 段吉超;;我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展中存在的問(wèn)題及對(duì)策[J];現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息;2011年08期

3 ;新聞眼[J];南風(fēng)窗;2006年23期

4 陳藝靈;;淺析我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)存在的問(wèn)題[J];經(jīng)營(yíng)管理者;2009年12期

5 董震;;銀行間債券市場(chǎng)的繁榮與隱憂[J];中國(guó)貨幣市場(chǎng);2003年07期

6 倪慧玲;;制度、信用與流動(dòng)性:我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵[J];現(xiàn)代企業(yè)教育;2006年07期

7 王明濤;莊雅明;;股票市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型研究[J];中國(guó)管理科學(xué);2011年02期

8 何忠妹;劉林濤;;對(duì)發(fā)展我國(guó)公司債券市場(chǎng)的幾點(diǎn)思考[J];國(guó)際商務(wù)研究;2006年06期

9 石英劍;郝玉萍;;近期我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展瓶頸及對(duì)策分析[J];前沿;2007年02期

10 劉逖;葉武;;對(duì)我國(guó)股市流動(dòng)性問(wèn)題的幾點(diǎn)思考[J];上海金融;2008年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前4條

1 解強(qiáng);;流動(dòng)性不足與保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置[A];中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)首屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2009年

2 廖靜池;李平;曾勇;;盤(pán)中臨時(shí)停牌是否能抑制過(guò)度炒作?[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

3 茅銳;;中國(guó)東、中、西部的跨省資本流動(dòng)性[A];2009年全國(guó)博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

4 李曉磊;姚武太;;積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī) 維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定[A];建設(shè)經(jīng)濟(jì)文化強(qiáng)�。禾魬�(zhàn)·機(jī)遇·對(duì)策——山東省社會(huì)科學(xué)界2009年學(xué)術(shù)年會(huì)文集（2）[C];2009年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 金巖石;風(fēng)風(fēng)雨雨股改路 是是非非“大小非”[N];上海證券報(bào);2008年

2 朱景鋒;地量頻現(xiàn)三類基金風(fēng)險(xiǎn)增[N];證券時(shí)報(bào);2008年

3 銀河證券基金研究中心 李薇;流動(dòng)性不足帶來(lái)場(chǎng)內(nèi)基金套利機(jī)會(huì)[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

4 本報(bào)記者 杜艷;流動(dòng)性不足 投資群體狹窄 資產(chǎn)證券化試點(diǎn)凸顯兩大硬傷[N];經(jīng)濟(jì)觀察報(bào);2007年

5 劉逖 武朝暉 葉武;股市流動(dòng)性不足有損市場(chǎng)機(jī)能[N];上海證券報(bào);2006年

6 上證聯(lián) 沈鈞;量能萎縮制約反彈空間 題材性熱點(diǎn)有望延續(xù)[N];上海證券報(bào);2008年

7 本報(bào)記者 白嶺 俞彥誠(chéng);中國(guó)政府出重拳 A股或邁出獨(dú)特腳步[N];證券日?qǐng)?bào);2008年

8 劉逖 武朝暉 葉武;對(duì)我國(guó)股市流動(dòng)性不足問(wèn)題的幾點(diǎn)思考[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

9 譚雅玲;在全球流動(dòng)性過(guò)剩中要防范美元可能大漲[N];上海證券報(bào);2007年

10 本報(bào)記者　 彭春來(lái);14項(xiàng)舉措提高我國(guó)股市流動(dòng)性[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 倪偉康;協(xié)同視角下資產(chǎn)證券化流動(dòng)性研究[D];東華大學(xué);2011年

2 王曉翌;流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià)[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

3 王蘇望;流動(dòng)性與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 李泓良;中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的價(jià)格沖擊與日內(nèi)模式研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 張蕊;中國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題研究[D];天津大學(xué);2010年

6 劉德紅;基于微觀結(jié)構(gòu)理論的證券市場(chǎng)可預(yù)測(cè)性研究[D];北京交通大學(xué);2012年

7 王永偉;我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

8 盧浩;中國(guó)權(quán)證市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)研究[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

9 張丹;股票市場(chǎng)流動(dòng)性價(jià)值:理論與實(shí)證研究[D];上海交通大學(xué);2010年

10 靳飛;中國(guó)股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染和投資轉(zhuǎn)移研究[D];電子科技大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 朱玉文;流動(dòng)性與資本市場(chǎng)穩(wěn)定性研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2011年

2 蔣昱;流動(dòng)性黑洞下投資行為研究[D];南京大學(xué);2012年

3 潘亞舒;中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性水平及風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];暨南大學(xué);2011年

4 張秀麗;流動(dòng)性黑洞的形成機(jī)制及實(shí)證研究[D];華僑大學(xué);2011年

5 刀娟娟;交易所債券市場(chǎng)流動(dòng)性研究[D];天津大學(xué);2012年

6 郭同柱;中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2010年

7 喻育;宏觀流動(dòng)性對(duì)二級(jí)市場(chǎng)權(quán)益定價(jià)的影響：基于中國(guó)證券市場(chǎng)的研究[D];上海交通大學(xué);2011年

8 楊莉;中國(guó)股指期貨流動(dòng)性測(cè)度研究[D];青島大學(xué);2011年

9 胡康;流動(dòng)性過(guò)剩對(duì)我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格影響的實(shí)證分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 韓芒;上海股票市場(chǎng)流動(dòng)性實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：2468878