【摘要】：本文構(gòu)建理論模型論證了國際貨幣政策協(xié)調(diào)有利于減少各國福利損失,說明了貨幣政策協(xié)調(diào)的必要性,而后以中美兩國利率政策為例,實證分析了次貸危機(jī)前后中美貨幣政策的聯(lián)動性。結(jié)果表明,中美利率之間存在顯著的波動溢出效應(yīng);美國利率上升和下降對中美利率協(xié)動性的影響具有非對稱效應(yīng);次貸危機(jī)發(fā)生以后中美利率聯(lián)動程度加大,體現(xiàn)出危機(jī)后國際貨幣政策協(xié)調(diào)性的加強(qiáng)。中美作為世界上有重要影響力的兩個國家,其貨幣政策具有全球意義,因此應(yīng)加強(qiáng)兩國貨幣政策協(xié)調(diào)的長效機(jī)制,這對于確保全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇和健康運(yùn)行有著極為重要的意義。
[Abstract]:This paper constructs a theoretical model to prove that the coordination of international monetary policy is conducive to reducing the welfare losses of various countries, and explains the necessity of coordination of monetary policy, and then takes the interest rate policy of China and the United States as an example. The paper empirically analyzes the linkage of monetary policy between China and the United States before and after the subprime mortgage crisis. The results show that there are significant volatility spillover effects between Chinese and American interest rates, asymmetric effects of the rise and fall of interest rates in the United States on the interest rate coactivity between China and the United States, and the increasing degree of interest rate linkage between China and the United States after the subprime mortgage crisis. It reflects the strengthening of the coordination of international monetary policy after the crisis. As two countries with important influence in the world, China and the United States have global significance in their monetary policy, so we should strengthen the long-term mechanism of monetary policy coordination between the two countries. This is extremely important to ensure the steady recovery and healthy functioning of the global economy.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重點項目“我國金融監(jiān)管的制度框架、制衡機(jī)制與績效評價研究”(09AZD020) 教育部應(yīng)急項目“國際金融危機(jī)應(yīng)對研究”(2009JYJR058)
【分類號】：F822.0;F827.12

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