本文選題：訂單提交策略 + 限價(jià)訂單　； 參考：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2010年12期

【摘要】：本文采用2003年11-12月深成指成份股相關(guān)數(shù)據(jù),實(shí)證分析交易信息與訂單簿透明度如何影響中國(guó)股票市場(chǎng)投資者的訂單提交策略。研究發(fā)現(xiàn):(1)股票價(jià)格波動(dòng)越大時(shí),投資者為了獲得更優(yōu)的成交價(jià)格來彌補(bǔ)逆向選擇風(fēng)險(xiǎn),傾向于提交保守的買單,而為了規(guī)避股票無法賣出風(fēng)險(xiǎn)而提交更積極的賣單。(2)訂單簿和行情信息等交易信息影響投資者訂單提交策略,包括買賣價(jià)差、買賣深度、成交量和股票漲(跌)。(3)訂單提交呈現(xiàn)日內(nèi)的"U"型模式。(4)訂單屬性影響訂單的積極性:大型訂單的積極性高于小型訂單;機(jī)構(gòu)投資者傾向于比個(gè)人投資者提交更積極的訂單。
[Abstract]:Based on the data of deep index component stocks in November-December 2003, this paper empirically analyzes how the transparency of transaction information and order book affect the order submission strategy of Chinese stock market investors. The results show that: (1) when the stock price fluctuates more, investors tend to submit conservative payment in order to obtain a better transaction price to compensate for the risk of adverse selection. In order to avoid the risk of the stock being unable to sell, they submit more active selling orders. (2) order book and market information affect the investor's order submission strategy, including the price difference, the depth of the purchase and selling. Volume and). (3 showed a "U" pattern during the day. (4) order attributes affect the enthusiasm of orders: large orders are more positive than small ones, and institutional investors tend to submit more active orders than individual investors.
【作者單位】： 深圳證券交易所;廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):70502007,71072007)
【分類號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 唐德祥,孟衛(wèi)東;進(jìn)化博弈論對(duì)我國(guó)股市投資者類型動(dòng)態(tài)均衡的深層透析[J];中國(guó)流通經(jīng)濟(jì);2003年10期

2 許柳英,陳啟歡;公眾注意力影響買入行為嗎?——基于投資者行為的分析[J];上海管理科學(xué);2005年04期

3 胡翠華;俞時(shí)權(quán);;我國(guó)證券市場(chǎng)投資者市場(chǎng)細(xì)分實(shí)證分析[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2007年11期

4 陳煒;屈文洲;;基于訂單持續(xù)期的投資者訂單提交策略研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

5 陳曉鋒;;錨定分紅下的投資者異質(zhì)信念與ARCH效應(yīng)[J];福州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2008年02期

6 張列;;營(yíng)銷基金五要點(diǎn)[J];現(xiàn)代金融;2008年04期

7 蔣華林;胡志勇;;信息質(zhì)量對(duì)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的影響論析[J];廣州大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年04期

8 何麗君;梁鈞;;從類型思維角度探討資產(chǎn)過度反應(yīng)與反應(yīng)不足[J];佳木斯大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年01期

9 戴鋒立;;市價(jià)委托下單形式的實(shí)證分析——基于上海市場(chǎng)數(shù)據(jù)[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2008年04期

10 秦寶之;;會(huì)計(jì)信息復(fù)雜性對(duì)投資決策的影響[J];現(xiàn)代會(huì)計(jì);2004年05期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 張曙東;中國(guó)債市流動(dòng)性缺乏原因有七[N];中國(guó)證券報(bào);2007年

2 房振明;期指理財(cái)時(shí)代需做好三大“功課”[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

3 房振明;做好期指理財(cái)三大功課[N];上海金融報(bào);2008年

4 證券時(shí)報(bào)記者 游蕓蕓;警惕弱市中的非法證券活動(dòng)[N];證券時(shí)報(bào);2008年

5 王慶;中國(guó)股市：兩種邏輯的博弈[N];中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào);2007年

6 實(shí)習(xí)生 周密思邋本報(bào)記者 劉凌林;銀行理財(cái)：餡餅還是陷阱？[N];中國(guó)企業(yè)報(bào);2008年

7 徐思佳;千億企業(yè)年金獲準(zhǔn)投資債市[N];中華工商時(shí)報(bào);2007年

8 舒時(shí);亞太股市“最昂貴” 奧運(yùn)不會(huì)成為拐點(diǎn)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2007年

9 仰靜;去年創(chuàng)紀(jì)錄 今年下降30%[N];北京商報(bào);2008年

10 張瑜;今年全球房地產(chǎn)直接投資或?qū)⒖s水30%[N];中國(guó)國(guó)土資源報(bào);2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 葉軍;限價(jià)訂單簿的形成、特征及其影響的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

2 李楓;上市公司投資者關(guān)系管理對(duì)投資滿意影響研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 魯萬波;基于特征變量的中國(guó)股票市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)數(shù)量研究：日內(nèi)模式、持續(xù)時(shí)間與價(jià)格發(fā)現(xiàn)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張昶煜;基于模擬股票市場(chǎng)的算法交易執(zhí)行成本和市場(chǎng)質(zhì)量研究[D];南京大學(xué);2011年

2 樊麗娟;中國(guó)證券市場(chǎng)參與人之間的博弈和演化博弈分析[D];廣州大學(xué);2008年

3 薛宏康;中國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策與投資者投資行為研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2009年

4 侯心強(qiáng);我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)流動(dòng)性研究[D];暨南大學(xué);2008年

5 鄒承睿;定向增發(fā)、投資者類型與公司盈利能力研究[D];暨南大學(xué);2011年

6 陳廷毅;我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[D];河北工業(yè)大學(xué);2006年

7 李璐;非對(duì)稱信息條件下股票市場(chǎng)參與者的行為分析[D];湖南大學(xué);2005年

8 龍雪晴;上市公司自愿性信息披露與股票流動(dòng)性的實(shí)證研究[D];中南大學(xué);2010年

9 周彬;基于SUM Web平臺(tái)的跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析[D];天津大學(xué);2011年

10 裘瑩;定向增發(fā)對(duì)象類型對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響[D];東北師范大學(xué);2011年

，

本文編號(hào)：2054548