本文選題：實證研究　切入點：市值管理　出處：《華中科技大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：隨著股權分置改革的逐步實現(xiàn)，中國股市發(fā)生了結構性的變化，大股東與小股東的利益趨于一致，，導致上市公司對市值管理的關注度越來越高，公司管理層通過企業(yè)的運營決策來影響公司市值的情況也越來越普遍，因此以市值管理為背景，研究公司運營決策對其市值的影響效果，是一個新穎而又有實際意義的課題。本文從供應鏈的視角出發(fā)，研究市值管理背景下我國上市公司購銷合同公告在短期內對公司市值的影響程度，并且探索在此情況下公司的運營業(yè)績與股市回報之間的關系。 本文按照實證研究的基本思路，對相關理論和研究進行了整理與回顧，結合市場實際情況提出假設，基于2001年到2011年間的113則購銷合同公告及相關數(shù)據(jù)，綜合運用事件研究法以及統(tǒng)計學的相關理論與方法，對問題進行了深入的研究。發(fā)現(xiàn)上市公司發(fā)布購銷合同公告對公司的股市回報會產(chǎn)生積極的影響，并且購銷合同對供應方股價的推動作用要強于購買方。合同公告對股市回報的短期影響現(xiàn)象不會因為股票市場的不同而有所差異，投資者因合同公告而進行的投資決策并不受企業(yè)成長潛力高低、規(guī)模大小、負債權益比情況的影響，而在上市公司發(fā)布銷售合同的情況下，合同總價占營業(yè)收入的百分比越高，公司越有可能在短期內獲得較高的股市收益。
[Abstract]:With the gradual realization of the reform of split share structure, the Chinese stock market has undergone structural changes. The interests of major shareholders and minority shareholders tend to converge, leading to the increasing attention of listed companies to market value's management. It is also more and more common for the management of the company to influence market value through the operation decisions of the enterprises. Therefore, with the background of market value management, this paper studies the effect of the company's operational decisions on its market value. This paper, from the perspective of supply chain, studies the influence of the purchase and sale contract announcement of listed companies of our country on market value in the short term under the background of market value's management. It also explores the relationship between operating performance and stock market returns in this case. In accordance with the basic ideas of empirical research, this paper collates and reviews the relevant theories and studies, and puts forward assumptions in combination with the actual market conditions, based on the 113-contract announcements and related data from 2001 to 2011. By using the event research method and the relevant theories and methods of statistics, this paper makes a deep study of the problem. It is found that the announcement of purchase and sale contract issued by listed companies will have a positive impact on the stock market returns of the companies. The short-term effect of contract announcement on the stock market return will not be different because of the different stock market. The investment decision made by the investors due to the announcement of the contract is not affected by the growth potential of the enterprise, the size of the enterprise, the ratio of debt to equity, and the higher the percentage of the total contract price to the operating income of the listed company is when the sales contract is issued by the listed company, The more likely the company is to achieve higher stock market returns in the short term.
【學位授予單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F275;F224

【參考文獻】

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本文編號：1599618