本文關(guān)鍵詞： 投資過度 投資不足 基本面因素 股權(quán)結(jié)構(gòu) 上市公司　出處：《中國工業(yè)經(jīng)濟》2010年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以我國2004—2008年度的非金融類上市公司為樣本來考察國內(nèi)上市企業(yè)的非效率投資問題,并分析了企業(yè)基本面、股權(quán)結(jié)構(gòu)對上市公司非效率投資的影響。實證發(fā)現(xiàn),我國上市公司發(fā)生非效率投資行為的現(xiàn)象較為普遍,而且投資不足比投資過度更為嚴重;在影響上市公司非效率投資的企業(yè)基本面因素中,資產(chǎn)增長率、債務期限結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流和企業(yè)年齡這四個主要因素是決定上市公司非效率投資行為的最基本因素;資產(chǎn)負債率、企業(yè)規(guī)模和銷售額增長與非效率投資具有一定的相關(guān)性但不顯著。研究還發(fā)現(xiàn)國有股比例與非效率投資負相關(guān),第一大股東持股比例與非效率投資成U型曲線關(guān)系。
[Abstract]:In this paper, non-financial listed companies in China 2004 - 2008 year as samples to study the problem of inefficient investment of Chinese listed companies, and analyzes the fundamentals of business, the effect of ownership structure on the efficiency of investment in non listed companies. The empirical study indicates that the listed companies of non efficiency investment behavior is a common phenomenon, and the lack of investment is more serious than over investment in listed companies; the fundamental influence of non efficiency investment business factors, asset growth rate, debt maturity structure, the four main factors of cash flow and the age of the enterprise is the most basic factor to decide the non efficiency of investment in Listed Companies; asset liability ratio, investment scale and sales growth and non efficiency has a certain correlation but not significant. The study also found that the proportion of state-owned shares and non efficiency investment are negatively related to the proportion of the first shareholder and non efficiency investment into U curve The relationship between.

【作者單位】： 福建社會科學院;中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟研究所;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言企業(yè)的非效率投資主要表現(xiàn)為投資過度和投資不足兩大類。非效率投資不僅導致企業(yè)經(jīng)營利潤減少、盈利能力下降,而且會損害企業(yè)的資本市場價值,因而成為實業(yè)界和學術(shù)界共同關(guān)注和研究的焦點。近年來,國內(nèi)一些學者如劉昌國(2006)、李維安和姜濤(2007)、胡建平和干勝道(20

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本文編號：1480254