本文關(guān)鍵詞： 收益率曲線 通貨膨脹 國債市場 利率期限結(jié)構(gòu)　出處：《證券市場導(dǎo)報》2010年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：利率期限結(jié)構(gòu)具有預(yù)測未來通貨膨脹率變化的信息價值,這在國外的大量研究中已得到肯定。本文采用NSS模型估計了我國上海證券交易所的國債收益率曲線,并采用Mishkin模型和擴(kuò)展的Mishkin模型,實證分析了上交所國債收益率曲線對未來通貨膨脹率變化的預(yù)測能力,并研究了不同期限的國債收益率與通貨膨脹率的關(guān)系。結(jié)果表明,上交所國債收益率曲線不具有預(yù)測未來通貨膨脹率變化的信息價值,而且不同期限的國債收益率與當(dāng)前的通貨膨脹率存在很強(qiáng)的正相關(guān),而與未來通貨膨脹率的正相關(guān)很弱,甚至存在負(fù)相關(guān)。
[Abstract]:The term structure of interest rate has the information value of predicting the change of inflation rate in the future. This has been confirmed in a large number of studies abroad. In this paper, the NSS model is used to estimate the bond yield curve of Shanghai Stock Exchange. Using the Mishkin model and the extended Mishkin model, the paper empirically analyzes the ability of the yield curve of Shanghai Stock Exchange to predict the future inflation rate. The relationship between Treasury bond yield and inflation rate is studied. The results show that the yield curve of Shanghai Stock Exchange does not have the information value to predict the change of inflation rate in the future. Moreover, there is a strong positive correlation between Treasury bond yield and current inflation rate, but a weak or even negative correlation with future inflation rate.
【作者單位】： 浙江工商大學(xué);
【基金】：浙江省高校人文社會科學(xué)浙江工商大學(xué)金融學(xué)重點研究基地資助 2007年度浙江省“錢江人才計劃”擇優(yōu)資助人員項目(C類)《我國債券市場的微觀結(jié)構(gòu)與透明度研究》資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言從上世紀(jì)80年代開始,國外學(xué)術(shù)界開始研究利率期限結(jié)構(gòu)中所包含的宏觀經(jīng)濟(jì)變量的信息,特別進(jìn)入90年代,利率期限結(jié)構(gòu)信息價值不僅是學(xué)術(shù)界的重要研究領(lǐng)域,產(chǎn)生了Mishkin(1990a,1990b)[1,2]、Fama(1990)[3]等經(jīng)典文獻(xiàn),為以后的相關(guān)研究奠定了基礎(chǔ);而且還被一些發(fā)達(dá)國家的中

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本文編號：1479957