本文關(guān)鍵詞： 金融一體化 消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)　出處：《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》2012年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：金融一體化始于20世紀(jì)60年代,伴隨著西方發(fā)達(dá)國家紛紛放松金融管制,廣大發(fā)展中國家為了解決長期困擾本國的金融抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題而紛紛向外國投資者開放本國金融市場(chǎng),世界各國金融市場(chǎng)的聯(lián)系日漸緊密,在資金這一紐帶的作用下,逐漸形成的一種相互影響,相互競爭、相互合作的狀態(tài)和趨勢(shì)。其主要表現(xiàn)是資產(chǎn)配置日益跨出國境而多樣化,資金在國際上的流動(dòng)所受到的限制較少,跨境金融交易總額迅速增加,以及以除美元以外的各種貨幣標(biāo)明面值發(fā)行的債券金額大幅增加。大量國際資本的涌入一方面為一個(gè)國家的發(fā)展提供了急需的資金支持,增加了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性和活力,改善了其資金配置的效率和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的功能,但是另一方面,國際資本流動(dòng)的大起大落和“突然停止”也給原本脆弱的金融體系增添了更大的不確定性,引發(fā)的信心危機(jī)也給各國的監(jiān)管當(dāng)局帶來了巨大的挑戰(zhàn)。 在這一背景下,尤其是在“舔舐”自2008年以來發(fā)端于美國的金融危機(jī)傷疤的時(shí)候,我們不禁要問,當(dāng)今世界日益顯著的國際金融一體化趨勢(shì)到底會(huì)以什么方式并在何種程度上影響宏觀經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)有金融體系呢?當(dāng)前的理論通常認(rèn)為,金融一體化一方面能夠降低風(fēng)險(xiǎn),這主要是因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡使各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不是完全一致的,因此各個(gè)金融市場(chǎng)的相關(guān)性存在一定的差異。根據(jù)馬可維茨的資產(chǎn)組合理論,在構(gòu)建全球資產(chǎn)組合的時(shí)候,只要投資組合中各項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)不為1,那么就能達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。但是以上分析僅僅是靜態(tài)的,從動(dòng)態(tài)的和國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的角度來看,如果在這一過程中金融體系的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能遭到削弱,那么宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性就會(huì)被動(dòng)搖,并進(jìn)一步導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭到系統(tǒng)性沖擊時(shí)防御能力下降,最終可能增大經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度和強(qiáng)度,對(duì)整個(gè)社會(huì)造成福利損失。 中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革在摸索中走過了三十多年,并將繼續(xù)前行。在這三十多年中,盡管我們還沒有遭遇一場(chǎng)真正意義上的金融危機(jī),但是國際金融市場(chǎng)的風(fēng)云變幻以及金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一次次沖擊無疑給我們以巨大的震撼,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)業(yè)已引起了廣泛的關(guān)注。隨著我國人民幣國際化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn),經(jīng)濟(jì)金融融入國際金融一體化的趨勢(shì)進(jìn)一步發(fā)展,金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能的作用必將越來越大,本文也正是在這一背景下對(duì)金融一體化的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)效應(yīng)展開研究的。 本文對(duì)封閉經(jīng)濟(jì)、開放經(jīng)濟(jì)和金融一體化條件下金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的理論進(jìn)行了較為詳細(xì)和系統(tǒng)的闡述和梳理,對(duì)金融一體化條件下風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的程度、渠道和福利效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析,對(duì)金融一體化初級(jí)階段和高級(jí)階段國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的演進(jìn)做出了詳盡的論述,對(duì)我國在融入國際金融一體化的進(jìn)程中如何進(jìn)行最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)安排有較為深入的研究。全文共分為五章,具體內(nèi)容如下： 第二章闡述了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能以及銀行中介和金融市場(chǎng)在封閉經(jīng)濟(jì)條件下和開放經(jīng)濟(jì)條件下風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的基本模型和理論框架。本章首先分析投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及金融體系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)功能。風(fēng)險(xiǎn)是伴隨資金在借方和貸方之間的循環(huán)過程中無法在事前予以完全消除的不確定性,是每個(gè)市場(chǎng)參與主體必須要面對(duì)和承受的,只不過參與市場(chǎng)的投資者在對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行充分評(píng)價(jià)之后,可以通過一定的方式把風(fēng)險(xiǎn)控制在自己的承受能力之內(nèi),因此金融體系的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能主要就是為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為實(shí)際損失之時(shí)由誰在什么時(shí)候承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)做好相應(yīng)的安排和準(zhǔn)備。 其次,本文分別介紹了在封閉經(jīng)濟(jì)條件下和開放經(jīng)濟(jì)條件下一國的金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能的演化。在封閉經(jīng)濟(jì)條件下,由于人們的收入較低、風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱、信息獲取成本高和產(chǎn)業(yè)特征等因素,銀行中介的跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)占主導(dǎo)地位。但是,由于封閉經(jīng)濟(jì)中的銀行體系很小,難以利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)；加上競爭的缺乏,從而以較高的單位成本提供較少的金融服務(wù),銀行體系的跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能發(fā)揮得并不理想。同時(shí),在封閉經(jīng)濟(jì)情況下,金融市場(chǎng)的交易規(guī)則和監(jiān)管制度等基礎(chǔ)設(shè)施還很不完善,市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性,資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)在很大程度上受制于國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,往往表現(xiàn)為齊漲共跌。在這種情況下,金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能也很難發(fā)揮。在開放經(jīng)濟(jì)條件下,國內(nèi)投資者可以向國外投資,國外投資者也可以向國內(nèi)投資,這樣通過金融投資,一個(gè)國家能夠把某些收入風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至世界市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)開放實(shí)際上就是一個(gè)資源重新配置的過程,國內(nèi)的稀缺資源可以從國際上獲得,國內(nèi)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和資源可以走向國際市場(chǎng),從而在國內(nèi)和國外兩個(gè)市場(chǎng)上優(yōu)化配置資源,提高資源利用效率,獲得更大的經(jīng)濟(jì)福利。本文借鑒了Bailey,Millard和Wells(2001)所創(chuàng)立的BMW模型對(duì)開放經(jīng)濟(jì)的國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行說明。 最后,為了探究金融一體化對(duì)國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響,本文對(duì)BMW模型進(jìn)行了簡單的擴(kuò)展。金融資產(chǎn)尤其是股票和衍生金融工具可以將資產(chǎn)價(jià)格下跌損失分擔(dān)給更多的經(jīng)濟(jì)主體,隨著跨越國界的資金流動(dòng),可以通過股票和衍生工具將風(fēng)險(xiǎn)在國際范圍內(nèi)配置,由不同國家的投資者分擔(dān)。 第三章分析了國際金融一體化趨勢(shì)的涵義、特征、原因及影響,并選擇了東亞十一個(gè)國家和地區(qū)1980-2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)金融一體化下國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的現(xiàn)狀、渠道及其福利效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果顯示,1980-2010年期間該地區(qū)經(jīng)過金融市場(chǎng)和銀行中介分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)平均值為1/3左右,約有2/3的風(fēng)險(xiǎn)未被分擔(dān)。就風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的渠道而言,目前地區(qū)銀行中介的作用明顯超過了金融市場(chǎng),但是有跡象顯示,金融市場(chǎng)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用在研究期間內(nèi)有所上升。在既定的風(fēng)險(xiǎn)回避系數(shù)下,本文發(fā)現(xiàn)除了菲律賓和日本,其余9個(gè)國家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)福利效應(yīng)為正值,證明在金融一體化初級(jí)階段,盡管金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制在一定程度上侵蝕了銀行中介的跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制,但國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的總體水平有所提高。 第四章分析了在金融一體化條件下,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的變化和金融市場(chǎng)橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和銀行中介跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的演進(jìn)及其潛在經(jīng)濟(jì)影響。金融一體化使資源在全球范圍內(nèi)更加合理地配置,增加了福利,原有的一些風(fēng)險(xiǎn)(如非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和國別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))下降了,但是,隨著各國經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放,各國經(jīng)濟(jì)越來越融入世界經(jīng)濟(jì)體系,與世界經(jīng)濟(jì)更加一體化,個(gè)別國家的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的獨(dú)立性越來越小,而且個(gè)別國家的政策制定、行政執(zhí)法等方面越來越向國際慣例靠攏,國與國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系會(huì)更加緊密,一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)或者突發(fā)事件會(huì)迅速形成“多米諾骨牌效應(yīng)”波及其他國家或地區(qū),造成區(qū)域性或者全球性的系統(tǒng)性沖擊,金融一體化的程度越深,這些沖擊就會(huì)越多,力度會(huì)越大,直到累計(jì)成潛在的全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 在金融一體化的初級(jí)階段,本國的銀行體系將面臨著來自金融市場(chǎng)的競爭,金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能會(huì)削弱銀行中介跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能。在金融一體化的高級(jí)階段,一國資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)迅速向其他國家傳遞,從而加大了全球金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成將進(jìn)一步削弱金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能。由于跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)先后會(huì)隨金融一體化的推進(jìn)而弱化,在國別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的不斷沖擊下,一國的經(jīng)濟(jì)可能更加脆弱,經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有更加頻繁,波動(dòng)幅度有更大的可能性,給其國內(nèi)的居民和家庭帶來福利的損失。 第五章從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)視角提出了最佳風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)安排的思路及對(duì)我國的政策啟示。最佳風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都有所不同,在金融一體化的沖擊下,金融市場(chǎng)不斷對(duì)銀行中介進(jìn)行侵蝕,更應(yīng)該注意保護(hù)相對(duì)比較脆弱的商業(yè)銀行體系,確保銀行中介跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)在遭到金融市場(chǎng)橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制侵蝕的過程中不會(huì)遭到過分削弱,只有兩者的適當(dāng)結(jié)合,才能保證一國金融體系的穩(wěn)定及其風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資金配置等功能的高效發(fā)揮。橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)雖然在金融一體化的初級(jí)階段存在著一定的優(yōu)勢(shì),但是從長期來看,不應(yīng)該出現(xiàn)一種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)取代另一種的情況。金融市場(chǎng)和銀行中介在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)上各有優(yōu)劣,確保二者的良性競爭、和諧共進(jìn)是擺在監(jiān)管者面前的一個(gè)十分重要的課題和挑戰(zhàn)。本文的研究對(duì)我國在金融結(jié)構(gòu)安排和健全金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能方面可能有以下幾方面政策建議：第一,在金融市場(chǎng)對(duì)外開放的過程中適度適時(shí)加強(qiáng)對(duì)本國銀行體系的保護(hù),確保其經(jīng)營的穩(wěn)健以及較強(qiáng)的競爭力。通過適時(shí)建立相應(yīng)的存款保險(xiǎn)制度保障銀行體系跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作用的發(fā)揮。第二,在對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的過程中注意改善監(jiān)管手段,提高監(jiān)管水平。商業(yè)銀行體系聚集著一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的大部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),他們消化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的途徑是通過在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期賺取的利潤彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期遭受的貸款損失,因此確保銀行體系一定的盈利能力非常重要。第三,提高一國的經(jīng)濟(jì)活力離不開金融創(chuàng)新和金融衍生工具的開發(fā),但是在推進(jìn)金融開放和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的過程中,應(yīng)注意加強(qiáng)對(duì)本國投資者的教育,否則投機(jī)之風(fēng)盛行的金融市場(chǎng)也無法發(fā)揮其金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的作用。第四,加快金融市場(chǎng)對(duì)外開放為投資者提供更多的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)會(huì)。第五,發(fā)揮金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能,防范全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊。 本文有以下幾點(diǎn)創(chuàng)新之處： 第一,較為詳細(xì)和系統(tǒng)地闡明了封閉經(jīng)濟(jì)和開放經(jīng)濟(jì)條件下金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)理淪,對(duì)金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的程度、渠道和福利效應(yīng)進(jìn)行了深入的探討,對(duì)橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能和跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能的運(yùn)行原理進(jìn)行解釋和說明,并將Bailey, Millard和Wells(2001)模型擴(kuò)展為一個(gè)動(dòng)態(tài)隨機(jī)模型以容納金融一體化條件。 第二,分析了金融一體化下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的變化及對(duì)國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的沖擊。通過對(duì)東亞十一個(gè)國家和地區(qū)1980至2010年相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證統(tǒng)計(jì)分析,證明了該地區(qū)經(jīng)過金融市場(chǎng)和銀行中介分分風(fēng)險(xiǎn)的平均值為1/3左右,約有2/3的風(fēng)險(xiǎn)未被分擔(dān)。就風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的渠道而言,目前該東亞十一國(地區(qū))經(jīng)濟(jì)體中銀行中介的作用明顯超過了金融市場(chǎng),但是有跡象顯示,金融市場(chǎng)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用在研究期間內(nèi)有所上升。在既定的風(fēng)險(xiǎn)回避系數(shù)下,本文發(fā)現(xiàn)除了菲律賓和日本,其余9個(gè)國家和地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)福利效應(yīng)為正值,證明在金融一體化初級(jí)階段,盡管金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)在一定程度上侵蝕了銀行中介的跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān),但國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的總體水平有所提高。 第三,前瞻性地分析了在未來金融一體化的較高階段,各國的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的相關(guān)性和聯(lián)動(dòng)性更加強(qiáng)烈,有可能產(chǎn)生更加猛烈的全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),在橫向和跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制相繼遭到破壞后,可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成更嚴(yán)重的沖擊。金融市場(chǎng)一體化一方面使全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷增加,另一方面各國金融資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)性也不斷提高,這最終導(dǎo)致投資者通過構(gòu)建全球投資組合以分散其投資風(fēng)險(xiǎn)愿望化為泡影,金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能可能會(huì)弱化。 第四,提出了一國金融體系的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)安排和政策建議。銀行主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)向金融市場(chǎng)主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的客觀趨勢(shì),但是從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的視角來看,這種轉(zhuǎn)變有著一定的局限性,橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的良性競爭和和諧共進(jìn)是一國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)保持穩(wěn)定和健康發(fā)展不可或缺的。因此,一國在金融深化和放松金融管制的過程中,應(yīng)適時(shí)適度加強(qiáng)對(duì)銀行系統(tǒng)的支持力度,保障跨期和橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能的適度均衡。 本文尚存的主要不足及今后進(jìn)一步研究的方向有： 第一,本文對(duì)BMW模型進(jìn)行的擴(kuò)展以容納金融一體化條件時(shí),只簡單的考慮了兩個(gè)國家證券價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性對(duì)國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響。實(shí)際上金融一體化的核心涵義不僅僅是指資產(chǎn)價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性,而是指不同國家資產(chǎn)的可替代性,對(duì)資產(chǎn)可替代性增強(qiáng)對(duì)國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響有待以后進(jìn)一步深入研究。 第二,本文在考慮金融一體化初級(jí)階段對(duì)國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的影響時(shí),主要使用的是東亞十一個(gè)國家和地區(qū)的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,實(shí)際上隱含了一個(gè)前提條件,即東亞十一國(地區(qū))的金融地理系統(tǒng)已經(jīng)達(dá)到了金融一體化的初級(jí)階段,但是,實(shí)際上對(duì)金融一體化初級(jí)階段和高級(jí)階段的劃分目前并沒有一套科學(xué)和公認(rèn)的指標(biāo)體系,相關(guān)的文獻(xiàn)基本上也僅僅是從個(gè)別指標(biāo)的測(cè)度上進(jìn)行推測(cè),沒有很強(qiáng)的說服力,對(duì)金融一體化程度的測(cè)度上尚需較大的理論突破。 第三,本文分析了金融一體化高級(jí)階段對(duì)國際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的潛在影響,實(shí)際上國際資本流動(dòng)和國際金融市場(chǎng)金融資產(chǎn)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)不可能完全一致并具有完全可替代性,定義中的金融一體化高級(jí)階段在現(xiàn)實(shí)中幾乎是不可能存在的,所以相關(guān)的分析更類似于“假說”的性質(zhì),本文也并沒有對(duì)此展開實(shí)證分析。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F831;F224

【參考文獻(xiàn)】

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7 龍西安,朱正罡;金融體系選擇理論評(píng)介[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài);2002年02期

8 瞿強(qiáng);比較金融體系研究綜述[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài);2002年11期

9 宋玉華,周陽敏;世界經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同性與非協(xié)同性研究綜述[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài);2003年12期

10 何德旭;商業(yè)銀行制度與投資基金制度:一個(gè)比較分析框架[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年09期

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本文編號(hào)：1466025