本文關鍵詞：中國外匯儲備的投資收益與多元化戰(zhàn)略

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【摘要】：全球金融危機和歐美主權債務危機既對中國外匯儲備的安全構成了嚴重威脅,又為中國轉換外匯儲備管理思路、加快對外股權投資提供了有利的時間窗口�；谥袊钟忻绹�、日本證券資產(chǎn)的數(shù)據(jù),估算中國目前外匯儲備的資產(chǎn)結構,大體為美元資產(chǎn)54.3%,日元資產(chǎn)8.5%,歐元資產(chǎn)37%。中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)和提高存款法定準備金率所形成的沖銷成本是可控的,但付出了金融抑制和經(jīng)濟結構扭曲的代價。分別以名義美元、實際美元(美元指數(shù))、名義人民幣為計價單位測算,2005年以來中國人民銀行持有外匯儲備的凈收益率基本都處于虧損狀態(tài)。中國應在繼續(xù)強調外匯儲備管理的流動性、安全性目標的同時,將收益性目標置于更為優(yōu)先和重要的地位;應在外匯儲備管理體制中引入財政部門,逐步由央行單獨管理的一元模式向央行、財政部協(xié)同管理的二元模式轉變;優(yōu)化外匯資產(chǎn)的配置結構,追求多元化資產(chǎn)投資組合;規(guī)范主權財富基金的制度安排,研究設立新的主權財富基金。
【作者單位】： 中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治所;
【基金】：國家社會科學基金項目“美國主權債務可持續(xù)性與中國外匯儲備管理研究”(項目批準號:11CGJ011)的階段性成果
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 全球金融危機和歐美主權債務危機對中國外匯儲備的安全構成嚴重威脅。美國居高不下的主權債務風險和美聯(lián)儲的量化寬松貨幣政策,加深了中國對美國國債安全性和美元幣值穩(wěn)定性的疑慮,導致中國外匯儲備資產(chǎn)多元化進程加速,如增持歐元區(qū)、日本的政府債券。但是,中國外匯儲備多元化

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