本文關(guān)鍵詞：中國股票市場(chǎng)IPO抑價(jià)原因研究——基于創(chuàng)業(yè)板的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

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【摘要】：運(yùn)用2010年6月至2012年12月之間在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市的268只股票的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),結(jié)合多元線性回歸等計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型,研究了IPO融資過程中的抑價(jià)現(xiàn)象和產(chǎn)生的原因。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上,以往學(xué)者用來解釋IPO抑價(jià)現(xiàn)象產(chǎn)生原因最多的因素——投資者情緒不能很好地解釋IPO抑價(jià)現(xiàn)象,相比之下,機(jī)構(gòu)投資者和大戶的坐莊與操縱能更好地解釋IPO抑價(jià)現(xiàn)象。綜合其他研究成果,首次提出創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO過程中的莊家操縱行為是造成IPO抑價(jià)的主要因素。這意味著,現(xiàn)有的股票發(fā)行制度存在著極大的不合理性,證券監(jiān)管部門必須從根本上改變IPO和上市制度,規(guī)范股票一二級(jí)市場(chǎng)的交易行為,促進(jìn)中國股票市場(chǎng)的健康發(fā)展。
【作者單位】： 濟(jì)南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;山東大學(xué);中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在中國股票市場(chǎng)誕生的20多年時(shí)間里,IPO抑價(jià)現(xiàn)象(IPO underpricing)是國內(nèi)外學(xué)者研究最多的問題之一。已有的研究表明,在2500多家上市公司中,絕大多數(shù)公司股票存在IPO抑價(jià)現(xiàn)象。蔣順才等人(2006)對(duì)中國19912005年間上市的1230家上市公司研究后發(fā)現(xiàn),IPO平均收益率為145

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本文編號(hào)：1247717