發(fā)布時(shí)間：2017-11-03 16:35

  本文關(guān)鍵詞：社會(huì)性學(xué)習(xí)、從眾心理和股市參與決策

  更多相關(guān)文章： 口口相傳 社會(huì)性學(xué)習(xí) 股市參與

【摘要】：本文將口口相傳式社會(huì)性學(xué)習(xí)和從眾心理這兩種社會(huì)交互的渠道區(qū)分開(kāi)來(lái),并研究它們對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)參與的影響。在本文的理論框架下,口口相傳交流后產(chǎn)生的股票市場(chǎng)期望收益率和其歷史最高值之差與上一期總開(kāi)戶比率是這兩種渠道分別影響當(dāng)期投資者開(kāi)戶率的主要自變量。實(shí)證研究表明:在控制了公共信息等一系列因素后,這兩種渠道對(duì)股票開(kāi)戶決策均有顯著影響。進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),口口相傳式的交流在大部分省的影響均是顯著的,而從眾心理只在極少數(shù)省顯著,表現(xiàn)出前者是更重要的社會(huì)性影響方式。同時(shí),對(duì)于口口相傳式交流的影響程度越強(qiáng)的省份,其該省上市公司的平均回報(bào)率也更高。這兩種社會(huì)性因素的影響強(qiáng)度也顯示出較強(qiáng)的季節(jié)性,即在夏天的影響比冬天更大,與人們?cè)谙奶毂榷旄菀讖氖律鐣?huì)交往的直覺(jué)吻合的。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;加州大學(xué)圣地亞哥分校經(jīng)濟(jì)系;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金委員會(huì)的資助(No.71103003)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 引言個(gè)體之間的互相交流影響常常使得個(gè)人的股市參與及投資決策呈現(xiàn)較強(qiáng)的相關(guān)性、即通常所謂的羊群效應(yīng)(herding)。這種相關(guān)性可能是由社會(huì)性學(xué)習(xí)(social learn-ing)或者是從眾心理(social conformity)導(dǎo)致。社會(huì)性學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)個(gè)體從周圍人群的行為和收益中搜集相關(guān)信息而進(jìn)行理

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1137025