本文關(guān)鍵詞：企業(yè)分拆上市動(dòng)因:市值管理還是拓展融資渠道一同方股份分拆上市案例研究

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【摘要】：以同方股份為案例,分析我國(guó)企業(yè)分拆上市的動(dòng)因。研究顯示:①同方股份分拆上市的公告反應(yīng)顯著為正,且與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的超額收益存在顯著差異;②具有相同分拆概念的公司獲得了顯著為正的超額收益,說(shuō)明分拆上市具有正的溢出效應(yīng);③與行業(yè)水平相較,同方股份上市前三年的財(cái)務(wù)特征總體表現(xiàn)為低盈利、高負(fù)債與高成長(zhǎng),具有很強(qiáng)的融資需求。鑒于此,本文認(rèn)為同方股份分拆上市的動(dòng)因主要是市值管理和拓展新的融資渠道。
【作者單位】： 上海社會(huì)科學(xué)院;復(fù)旦大學(xué);南昌大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院;天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1引畝 分拆上市對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)仍屬新事物, 由于我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚,分拆案例至今不超過(guò)10例,并且某些分拆實(shí)質(zhì)上并非真正意義上的分拆。因此,我國(guó)在分拆上市的動(dòng)機(jī)、價(jià)值增長(zhǎng)的來(lái)源以及分拆上市后的公司績(jī)效等領(lǐng)域的研究總體偏少。況且,我國(guó)屬于新興市場(chǎng),由于資本市場(chǎng)

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