本文關(guān)鍵詞：信貸市場(chǎng)扭曲與中國(guó)貨幣政策的有效性——引入非市場(chǎng)化因素的隨機(jī)動(dòng)態(tài)一般均衡分析

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【摘要】：非市場(chǎng)因素導(dǎo)致的信貸市場(chǎng)扭曲,是阻礙中國(guó)貨幣政策有效實(shí)施的重要原因,然而已有的貨幣政策理論大都忽視了這一點(diǎn),通常基于完全市場(chǎng)假設(shè)建立模型,難以解釋中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情形。本文基于DSGE模型,著力刻畫(huà)了國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)分別以非市場(chǎng)利率和市場(chǎng)利率獲得貸款的非完全市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì),在此基礎(chǔ)上分析中國(guó)貨幣政策工具對(duì)不同經(jīng)濟(jì)個(gè)體的影響。本文模型較好地?cái)M合了實(shí)際經(jīng)濟(jì),尤其是國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)總體中的相對(duì)地位,結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)各種貨幣政策對(duì)國(guó)企和民企的影響是非對(duì)稱的,這導(dǎo)致從經(jīng)濟(jì)總體上來(lái)看,貨幣政策的執(zhí)行效果和目標(biāo)有所脫節(jié);(2)總體而言,中國(guó)的貨幣政策是有效的,擴(kuò)張的貨幣政策能在較長(zhǎng)期內(nèi)持續(xù)地促進(jìn)產(chǎn)出,在短期內(nèi)拉動(dòng)投資的迅速提高,對(duì)于就業(yè)和家庭消費(fèi)有持續(xù)的推動(dòng)作用但力度有限;(3)最有效的貨幣政策工具,依據(jù)政策目標(biāo)的不同而有所差異。本文的政策建議是,應(yīng)考慮企業(yè)所有制差別對(duì)貨幣政策效果的影響,從而提高政策的針對(duì)性和有效性,加強(qiáng)政策間的協(xié)調(diào)配合。
【作者單位】： 華東政法大學(xué);上海財(cái)經(jīng)大學(xué);浙江財(cái)經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 非完全市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì) 非對(duì)稱影響
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目(09BJY003) 上海市教委科研創(chuàng)新重點(diǎn)項(xiàng)目(10zs51) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”四期重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目的資助
【分類號(hào)】：F822.0;F832.4;F224
【正文快照】： 一、引言中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,非市場(chǎng)與市場(chǎng)因素并存,這使得中國(guó)的貨幣政策及實(shí)施效果 難以用已有的完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的貨幣政策理論加以解釋。相比于發(fā)達(dá)國(guó)家的單工具、單目標(biāo),我國(guó)中央銀行往往采用“價(jià)格”和“數(shù)量”工具雙管齊下,以實(shí)施多個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。但從其實(shí)施效果來(lái)看,

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1084988