發(fā)達國家人口增長緩慢和老齡化趨勢造成相對于投資需求的儲蓄過剩,不斷惡化的收入分配狀況和由此產生的民粹主義宏觀經濟政策,使得消費增長不足以填補投資減少造成的需求缺口,因而導致并加劇了全球經濟的長期停滯。國際金融危機后出現(xiàn)的逆全球化趨勢、新冠肺炎疫情發(fā)生以來各國內顧發(fā)展傾向的明顯增強以及美國等西方國家推動的供應鏈脫鉤都將加劇而不是改善長期停滯趨勢。隨著中國經濟從高速增長轉向高質量發(fā)展,人口老齡化加速和人口總規(guī)模趨近峰值,經濟增長的國內需求因素也將發(fā)生不利變化。因此,穩(wěn)定和擴大內外需求,保障中國經濟在潛在增長率水平上增長,是一項與提高潛在增長率具有同等重要性的挑戰(zhàn)。作者分析了全球經濟長期停滯的理論依據(jù)、深層原因和現(xiàn)實動態(tài),從國際比較的視角揭示人口增長停滯對于經濟增長的不利影響以及這些因素對于中國經濟增長的相關性和針對性。穩(wěn)定和擴大需求的政策建議包括三點:第一,發(fā)揮比較優(yōu)勢與保持價值鏈優(yōu)勢相結合,穩(wěn)定供應鏈地位和出口需求。第二,補齊制約經濟社會發(fā)展的基礎設施短板與尋找新的經濟增長點相結合,挖掘投資需求潛力。第三,提高居民收入、改善收入分配和實施再分配相結合,發(fā)揮超大規(guī)模消費需求優(yōu)勢。 

【文章來源】：世界經濟與政治. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：20 頁

【部分圖文】：

人口負增長與經濟增長表現(xiàn)

圖2展示了日本銀行估算的日本經濟實際增長率與潛在增長率的差額即產出缺口。(1)從中可以看出，從1990年第四季度產出缺口的正值達到最大，隨后一直向零點回歸，而從1993年第一季度產出缺口轉為負值之后，直到2020年第一季度，多達64.2%的數(shù)值均為負值。也就是說，即便在很低的潛在增長率情況下，日本經濟的實際增長率仍然低于其潛在增長能力。(2)一般來說，以勞動年齡人口負增長為標志的人口紅利消失之后出現(xiàn)的經濟增長減速是供給側潛在增長率下降的反映，因此這種減速通常是緩慢發(fā)生的，并不意味著發(fā)展的終結。然而，在人口進入負增長這個巨大轉折點之后，由此導致的增長減速通常是結構性需求不足的反映，可能發(fā)生得更為劇烈和急迫，處理不當就有可能導致發(fā)展的終結。對于具有“未富先老”特點的國家而言，可能更是如此。應有的啟示則是，中國未來的經濟增長不僅需要從供給側著眼提高潛在增長率，也需要關注各種需求因素，實現(xiàn)在潛在增長能力上的實際經濟增長。

投資或資本形成對GDP增長的顯著貢獻是長期以來中國經濟增長模式的一個重要特征。改革開放以來，資本形成率即資本形成總額占GDP的比重雖有波動，但是總體呈現(xiàn)長期向上攀升的態(tài)勢，最高時達到2011年的47%，最低時也遠高于世界上其他地區(qū)或國家(如圖3)。2011年之后，這個指標就逐步趨于下行，并且預期將繼續(xù)降低。通過國際比較，我們可以直觀地看到，中國資本形成率或投資需求的貢獻率趨于下降，主要有三點原因:第一，長期以來經濟增長過度依靠投資的發(fā)展方式，終究是不可持續(xù)的，因此會產生一個自然的調整過程。第二，中國經濟增長迅速放緩，是一個長期“回歸均值”的過程，相應地，投資增長與其他國家形成趨同也必然是這個過程的一部分。第三，從中等偏下收入國家、不含中國數(shù)據(jù)的中等偏上收入國家以及美國和歐盟來看，資本形成率都呈現(xiàn)下降趨勢，這是世界經濟長期停滯的一種表現(xiàn)，無疑也會對中國的資本形成產生影響。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3358329