金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心,維護(hù)金融穩(wěn)定是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展和社會(huì)長(zhǎng)治久安的保障,因此對(duì)于嚴(yán)重影響金融穩(wěn)定的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的研究備受海內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注�，F(xiàn)有研究基于委托代理理論、信息不對(duì)稱理論和行為金融理論視角,認(rèn)為公司管理層采取的盈余管理操縱會(huì)直接影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。但是在我國(guó)特殊的制度背景下,兩種不同的盈余管理方式對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響是否存在顯著性差異?這種差異在區(qū)分不同外部市場(chǎng)態(tài)勢(shì)時(shí)是否依然成立?以及在我國(guó)特殊的制度背景中,產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性是否會(huì)調(diào)節(jié)盈余管理與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系?本文對(duì)此進(jìn)行了深入研究,并給出了相應(yīng)的政策建議。本文采用實(shí)證研究方法以滬深兩市1215家非金融上市公司2011-2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和股市交易數(shù)據(jù)等為樣本,合計(jì)得到8505個(gè)樣本數(shù)據(jù)。用負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)（Ncskew）和收益上下波動(dòng)比率（Duvol）分別作為股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的替代變量,根據(jù)Jones修正模型和Roychowdhury提出的模型分別度量應(yīng)計(jì)盈余管理程度和真實(shí)盈余管理程度,通過(guò)平衡面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型考察盈余管理對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。本文實(shí)證結(jié)果表明:（1）兩種盈余管理與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)均存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,且這... 

【文章來(lái)源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3479060