陳瑞 蘇寧 北京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

公司治理與企業(yè)社會(huì)責(zé)任均產(chǎn)生于現(xiàn)代公司制企業(yè)的出現(xiàn)，并統(tǒng)一于利益相關(guān)者的理論和實(shí)踐中，具有歷史的淵源性和發(fā)展的共生性。從公司的治理結(jié)構(gòu)而言，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是由企業(yè)的實(shí)際控制者來(lái)履行的，強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行的有效途徑在于對(duì)管理者行為的規(guī)制，因此，完善的公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)有效履行社會(huì)責(zé)任的前提。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可以幫助企業(yè)更好的克服短視行為，從而更好的保障投資人、職工、消費(fèi)者的合法權(quán)益，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境。以往的研究表明，并不是所有的公司治理因素都對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有積極的影響，因此，著力改善對(duì)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任有促進(jìn)作用的公司治理因素，相對(duì)而言意義更為重大。

一、文獻(xiàn)回顧

國(guó)外的相關(guān)研究中，Zahra等（1993）通過(guò)實(shí)證分析得出企業(yè)內(nèi)部高管的持股比例與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間存在正相關(guān)性，高管持股比例越高，企業(yè)就能更好的履行社會(huì)責(zé)任。Jean McGuire等（2003）檢驗(yàn)了高管激勵(lì)與社會(huì)責(zé)任績(jī)效的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)，高管激勵(lì)行為對(duì)社會(huì)責(zé)任履行沒(méi)有顯著的影響，工資和長(zhǎng)期激勵(lì)與社會(huì)責(zé)任弱化具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。Johnson等（1999）通過(guò)構(gòu)建結(jié)構(gòu)方程模型來(lái)研究公司治理與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系，研究表明對(duì)公司管理層的有效激勵(lì)與管理控制，有利于公司對(duì)各種社會(huì)問(wèn)題作出更有效率的回應(yīng)，從而使公司具有更好的社會(huì)績(jī)效。Evans（2009）以瑞典上市公司為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)比研究方法分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)與社會(huì)責(zé)任之間的相關(guān)關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)，政府或集團(tuán)公司控股的上市公司比家族企業(yè)上市公司能更好的履行社會(huì)責(zé)任。

國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)公司治理與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系也進(jìn)行了大量研究。劉連煌（2001）著重研究了如何使公司更有效地履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，結(jié)果發(fā)現(xiàn)應(yīng)該從公司內(nèi)部治理制度著手來(lái)落實(shí)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，不贊成即刻采取利害團(tuán)體參與公司治理的做法。盧代富（2002）從公司治理制度安排角度進(jìn)行研究，認(rèn)為公司治理的制度安排要盡量讓各利益相關(guān)者共同參與管理，改變傳統(tǒng)的以股東利益為本位的公司治理模式，從而使公司能充分考慮利益相關(guān)者利益，以使企業(yè)社會(huì)責(zé)任得到落實(shí)，另外要營(yíng)造與企業(yè)社會(huì)責(zé)任相適應(yīng)的公司運(yùn)作外部市場(chǎng)環(huán)境。呂立偉（2006）研究了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任執(zhí)行力的相關(guān)性，研究表明二者呈顯著的相關(guān)關(guān)系，他對(duì)不同類別股權(quán)與對(duì)應(yīng)的不同類型社會(huì)責(zé)任進(jìn)行研究分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)家股、法人股的比重越大，企業(yè)對(duì)稅收、保值等社會(huì)責(zé)任履行越顯著，公司的違法違紀(jì)行為越不顯著；高級(jí)管理層所持股比例越高越有利于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，抑制違規(guī)等惡性企業(yè)行為。譚宏琳等（2009）通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)政府持股比、公司財(cái)務(wù)績(jī)效以及公司規(guī)模均與公司社會(huì)責(zé)任負(fù)相關(guān)，獨(dú)立董事比、高管持股比、資產(chǎn)負(fù)債比與公司社會(huì)責(zé)任沒(méi)有顯著相關(guān)性。宋建波（2010）選取2006年前深滬A股上市公司的數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，以公司總貢獻(xiàn)率為指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)社會(huì)責(zé)任，對(duì)比分析樣本公司指標(biāo)之間的差異，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司履行社會(huì)責(zé)任整體水平還不高，同時(shí)實(shí)證研究了公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系，研究表明前五大股東持股比重、監(jiān)事會(huì)規(guī)模、總股本、高管人數(shù)和前十大股東關(guān)聯(lián)情況對(duì)上市公司社會(huì)責(zé)任履行具有顯著性影響，也就是說(shuō)完善的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)社會(huì)責(zé)任履行有積極作用。

綜上所述，可以看出，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，企業(yè)是否履行社會(huì)責(zé)任越來(lái)越受到社會(huì)各界的重視，多數(shù)研究均表明，良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以促使企業(yè)更好的履行社會(huì)責(zé)任，但深入研究公司治理對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響因素方面的研究較少。隨著我國(guó)法律制度的不斷完善，企業(yè)要想在市場(chǎng)上立足，承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任成為一種必然的趨勢(shì)，在這樣的制度背景下，如果單純的研究公司業(yè)績(jī)與企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的相關(guān)性意義不大，研究應(yīng)進(jìn)一步深化，進(jìn)一步揭示促使企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任的動(dòng)因。

二、影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任的公司治理因素分析

綜合國(guó)內(nèi)外對(duì)公司治理體系研究的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)公司的現(xiàn)狀，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、管理層激勵(lì)等方面選取指標(biāo)，來(lái)分析公司治理因素對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響。

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)

公司總股數(shù)代表公司的規(guī)模和實(shí)力，一個(gè)公司只有發(fā)展到一定規(guī)模以后，才能有足夠的能力和動(dòng)力去履行社會(huì)責(zé)任，小規(guī)模的公司往往無(wú)暇顧及履行其社會(huì)責(zé)任。而且，，大公司一般比小公司更關(guān)注和看重其社會(huì)影響力和社會(huì)形象，只有注重履行社會(huì)責(zé)任的公司才能更好的得到社會(huì)的認(rèn)可。因此理論分析認(rèn)為公司總股數(shù)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有積極的影響。

在我國(guó)特殊的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，很多國(guó)有企業(yè)成為股份制公司上市，由此產(chǎn)生了國(guó)有股。由于國(guó)有股的股權(quán)是由政府代表人民履行對(duì)企業(yè)的權(quán)利，政府監(jiān)督企業(yè)的目標(biāo)不僅僅是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化，還要實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等多種調(diào)控目標(biāo)，這種特殊性使得國(guó)有股承擔(dān)了更多的社會(huì)責(zé)任。因此，國(guó)有股比重對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有積極的影響。

由于我國(guó)特殊的體制因素，法人股具有流通限制，法人投資于企業(yè)主要為了獲得長(zhǎng)期收益，因此會(huì)更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，這有助于監(jiān)督管理者克服短視行為，更好的履行社會(huì)責(zé)任，使公司獲得長(zhǎng)期的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。因此，法人股比重對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有積極的影響。

在資本市場(chǎng)上，流通股比重的提高可以增加對(duì)企業(yè)的約束力，有利于形成完善的外部治理機(jī)制，使得公司在決策過(guò)程中會(huì)較多的考慮外部利益相關(guān)者的利益，因?yàn)榱魍ü煽梢栽诠善笔袌?chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓，當(dāng)流通股股東沒(méi)有實(shí)現(xiàn)其預(yù)期目標(biāo)時(shí)，往往采取“用腳投票”的方式。因此，流通股比重對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任有積極的影響。

公司前五大股東的持股比重越大，說(shuō)明公司的股權(quán)集中度越高，在缺乏外部監(jiān)督的情況下，控股股東為了追求自身利益越有可能采取犧牲其他利益相關(guān)者利益的手段。因此，前五大股東持股比重對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響是消極的。

（二）董事會(huì)特征

董事會(huì)規(guī)模指的是董事會(huì)的人數(shù)，董事會(huì)的知識(shí)結(jié)構(gòu)和管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)的發(fā)展相當(dāng)重要，有助于企業(yè)做出正確合理的決策。董事會(huì)規(guī)模越大，更有機(jī)會(huì)讓不同利益相關(guān)者進(jìn)入董事會(huì)，有利于平衡不同利益相關(guān)者的權(quán)益。因此，董事會(huì)規(guī)模對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有積極的影響。

獨(dú)立董事是公司聘請(qǐng)的與公司不存在利益關(guān)系的在某一個(gè)領(lǐng)域的專家，對(duì)公司行使獨(dú)立的監(jiān)督權(quán)力。獨(dú)立董事的存在，有助于降低公司管理層與董事會(huì)合謀的可能性，從而有效維護(hù)企業(yè)各利益相關(guān)者的利益，提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行程度。由于獨(dú)立董事既有經(jīng)濟(jì)目的又有非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，能夠更好地平衡公司利益與社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)系。因此，獨(dú)立董事人數(shù)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有積極的影響。

在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中，往往存在著董事兼任經(jīng)理的現(xiàn)象。按照委托代理理論，經(jīng)理作為委托人，接受董事會(huì)的監(jiān)督，當(dāng)董事兼任經(jīng)理時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)理自己監(jiān)督自己的行為，監(jiān)督的功能將被弱化，有可能使得經(jīng)理層損壞其他利益相關(guān)者的行為得不到有效的控制，不利于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任。因此，董事兼任經(jīng)理對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的影響是消極的。

（三）管理層激勵(lì)

高管股比例的增加，使得高管更趨向于使自身利益與公司整體利益保持一致，他們追求自身薪酬、福利等短期利益的意愿降低，而提升公司業(yè)績(jī)、改善公司社會(huì)責(zé)任履行狀況的動(dòng)力就會(huì)增強(qiáng)。因此，高管股比重對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任具有積極的影響。

雖然從理論上分析得知上述公司治理因素對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任會(huì)產(chǎn)生影響，但具體影響程度和影響方向如何，還有待實(shí)證分析的檢驗(yàn)，以期能對(duì)企業(yè)更好的履行社會(huì)責(zé)任提出建設(shè)性的建議。

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