本文關(guān)鍵詞：“以地生財(cái),以財(cái)養(yǎng)地”——中國(guó)特色城市建設(shè)投融資模式研究

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【摘要】：文章通過(guò)對(duì)土地出讓、城市建設(shè)和土地價(jià)格三者之間互動(dòng)機(jī)制的分析,描述了一種以"土地融資-城市基礎(chǔ)設(shè)施投資"間正反饋關(guān)系為核心的中國(guó)式城市建設(shè)投融資模式,并以基于2005—2011年35個(gè)大中城市面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析驗(yàn)證了其存在性。研究發(fā)現(xiàn),一方面,土地價(jià)格上漲能夠同時(shí)通過(guò)土地出讓收入和土地抵押借款兩種融資渠道放松地方政府面臨的預(yù)算約束,從而顯著帶動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模擴(kuò)大;另一方面,城市基礎(chǔ)設(shè)施投資又能夠在短期內(nèi)顯著地資本化到土地價(jià)格中,從而形成土地價(jià)格和城市基礎(chǔ)設(shè)施投資間自我強(qiáng)化的正反饋過(guò)程�；诳缙谶x擇模型的理論分析結(jié)果進(jìn)一步表明,地方政府可以通過(guò)主動(dòng)調(diào)節(jié)土地出讓規(guī)模強(qiáng)化上述模式的效果。特別地,城市基礎(chǔ)設(shè)施資本化效應(yīng)較大和土地抵押融資率較大的城市會(huì)有意識(shí)選擇"少出讓、多抵押"的融資模式,以最大化土地融資總額。這一理論推斷也得到了實(shí)證結(jié)果的支持。
【作者單位】： 清華大學(xué)建設(shè)管理系房地產(chǎn)研究所;貴州財(cái)經(jīng)大學(xué);貴州房地產(chǎn)研究院;
【關(guān)鍵詞】： 地方政府 土地價(jià)格 基礎(chǔ)設(shè)施投資 土地出讓
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金的資助
【分類號(hào)】：F299.2;F283
【正文快照】： —、弓I言改革開(kāi)放以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了三十余年的高速增長(zhǎng),成為舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡。在創(chuàng)造這一奇跡的過(guò)程中,作為城市經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的載體和支撐體系,城市基礎(chǔ)設(shè)施條件也在龐大的投資下得到巨大改善。1979—2007年,全國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資累計(jì)達(dá)到29.8萬(wàn)億元,年

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本文編號(hào)：875372