近些年來,我國經濟實力增強,人民生活水平顯著提高,人口因為呈現“老齡化”從而對藥品需求日益增加,再加上國家政策的扶持,這給醫(yī)藥行業(yè)帶來了極大的機遇與挑戰(zhàn)。但醫(yī)藥行業(yè)屬于高新技術行業(yè),需要大量的資金來支撐醫(yī)藥研發(fā)的支出和投產的支出。所以,募集資金成了醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的首要選擇。在我國,醫(yī)藥公司大都通過上市這一途徑來募集資金。在我國有兩種上市方法,第一種是IPO上市,第二種是借殼上市。借殼上市要比IPO上市的更簡單些,而且耗費時間更短。另外一方面借殼上市的審批通過率要高于IPO的審批通過率,所以,借殼上市,已經成為了醫(yī)藥行業(yè)上市的最佳選擇。本文通過分析嘉林藥業(yè)借殼天山紡織這一案例,具體分析其借殼上市的動因以及對于財務績效的影響。因為嘉林藥業(yè)是國內生產降心腦血脂藥物的龍頭公司,所以它的上市具有一定的代表性。本文的寫作思路是先對殼、殼公司等一系列專業(yè)術語的定義進行區(qū)分,其次梳理了國內外對于借殼上市動因以及財務績效影響路徑的研究成果,最后對嘉林藥業(yè)借殼天山紡織進行了分析,用財務指標分析法和經濟附加值計算辦法,來評價借殼上市后,嘉林藥業(yè)的財務績效的變化。本文得出的結論如下:嘉林藥業(yè)部分實現了其借殼上市...

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【學位級別】：碩士

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摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與研究意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 本文的創(chuàng)新之處
    1.4 本文的不足
第二章 概念界定、理論基礎和文獻綜述
    2.1 概念界定
        2.1.1 殼與殼公司
        2.1.2 借殼方與讓殼方
        2.1.3 借殼上市
        2.1.4 財務績效的研究方法
        2.1.5 借殼上市對財務績效的影響路徑
    2.2 文獻綜述
        2.2.1 借殼動因的研究現狀
        2.2.2 借殼上市對財務績效的影響的研究現狀
第三章 嘉林藥業(yè)借殼天山紡織動因分析
    3.1 借殼上市事件回顧
        3.1.1 借殼方-嘉林藥業(yè)
        3.1.2 殼公司-天山紡織
        3.1.3 重大資產的出售和置換
        3.1.4 發(fā)行股份購買資產
        3.1.5 股份轉讓
        3.1.6 募集配套資金
    3.2 借殼上市動因分析
        3.2.1 嘉林藥業(yè)借殼上市的動因
        3.2.2 天山紡織賣殼的動因
第四章 嘉林藥業(yè)借殼天山紡織財務績效分析
    4.1 財務指標分析法
        4.1.1 盈利能力
        4.1.2 營運能力分析
        4.1.3 償債能力
        4.1.4 發(fā)展能力
    4.2 關于EVA的公司財務績效分析
        4.2.1 稅后凈營業(yè)利潤的計算
        4.2.2 投資資本的計算
        4.2.3 加權平均資本成本的計算
        4.2.4 經濟附加值(EVA)的計算
第五章 結論和建議
    5.1 結論
        5.1.1 嘉林藥業(yè)借殼后上市只是部分實現了其借殼的動因
        5.1.2 借殼上市沒有對嘉林藥業(yè)的財務績效起到正面效應
        5.1.3 流動資產閑置,無法變成產能資本
        5.1.4 銷售收入多于依賴單一產品,而該產品市場競爭激烈
        5.1.5 銷售模式及宣傳模式的轉變,致使品牌宣傳和維持效果差
    5.2 建議
        5.2.1 加快產品研發(fā)、投入更多研發(fā)資金
        5.2.2 開啟“產業(yè)+資本”的雙輪驅動模式
        5.2.3 加強對經銷商的培訓與管理,提升和維護品牌形象
參考文獻
致謝



本文編號：3937612