發(fā)布時(shí)間：2024-03-24 14:26

　　自2008年金融危機(jī)后,我國資本市場上的并購交易數(shù)量猛增,預(yù)期未來并購活動將會更加活躍。然而,僅自2015到2017的三年間,被披露的失敗并購交易就達(dá)786宗,而并購失敗無論于企業(yè)的短期利益還是長期發(fā)展都會造成負(fù)面影響,因此,有必要對影響并購的成敗因素進(jìn)行研究,從而尋求針對性的策略規(guī)避并購交易的失敗。本文將通過對格力電器并購銀隆新能源這一案例進(jìn)行分析,通過運(yùn)用定性分析與定量分析結(jié)合的方法,將并購交易分解為戰(zhàn)略決策與方案設(shè)計(jì)兩部分進(jìn)行分別分析,從而探究導(dǎo)致并購交易失敗的因素。在案例分析部分,本文通過對新能源汽車行業(yè)政策層面、技術(shù)層面及市場層面進(jìn)行剖析,結(jié)合對銀隆新能源在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、協(xié)同效應(yīng)等優(yōu)勢的闡述,對其是否符合格力電器未來的業(yè)務(wù)布局戰(zhàn)略需求進(jìn)行論證,認(rèn)為格力電器并購銀隆新能源這一交易在戰(zhàn)略層面上是合理的。而在并購方案設(shè)計(jì)方面,本文首先基于市場法估值原理對交易對價(jià)進(jìn)行評估,得出交易方案中對銀隆新能源130億元的估值是合理的。在接下來的發(fā)行股份購買和定向增發(fā)籌集配套資金環(huán)節(jié)中,基于同行業(yè)股價(jià)分析發(fā)現(xiàn),交易中的股票發(fā)行定價(jià)明顯偏低,這意味著格力電器股東在收購銀隆新能源的過程中實(shí)際付出了遠(yuǎn)...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1技術(shù)路線圖

汽車行業(yè)的政策及技術(shù)方面進(jìn)行闡述，并對銀隆新能源的技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)優(yōu)勢等方面進(jìn)行剖析，并基于上述內(nèi)容對格力電器并購銀隆新能略決策做定性及定量的分析，判斷其戰(zhàn)略方向是否符合格力電器未來的發(fā)并購決策是否能給予企業(yè)理想的回報(bào)；接下來，對格力電器并購銀隆新能購方案進(jìn)行深入挖掘，主要....

圖3-12011-2015新能源汽車產(chǎn)量圖

圖3-12011-2015新能源汽車產(chǎn)量圖資料來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會銷售量方面，自2011年到2015年，我國新能源汽車總銷量由不足萬輛飆升至33萬輛，與產(chǎn)量趨勢相同，純電動車銷量遠(yuǎn)高于插電混合動力汽車。并且，結(jié)合產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，新能源汽車產(chǎn)銷量幾乎保持同步，并未....

圖3-22011-2015新能源汽車銷量圖

圖3-22011-2015新能源汽車銷量圖資料來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會進(jìn)一步深入到銀隆新能源所在的新能源客車的細(xì)分領(lǐng)域，在國家密集政策支持及推廣補(bǔ)貼的推動下，新能源客車市場發(fā)展迅猛，特別是2015年，新能源客車產(chǎn)量猛增近5倍，滲透率達(dá)到近20%。

圖3-32011-2015新能源客車產(chǎn)量與滲透率圖

圖3-22011-2015新能源汽車銷量圖資料來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會進(jìn)一步深入到銀隆新能源所在的新能源客車的細(xì)分領(lǐng)域，在國家密集政策支持及推廣補(bǔ)貼的推動下，新能源客車市場發(fā)展迅猛，特別是2015年，新能源客車產(chǎn)量猛增近5倍，滲透率達(dá)到近20%。

本文編號：3937585