【摘要】：在中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時代背景下,中國經(jīng)濟(jì)的增長速度有所放慢,從原來的高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長,企業(yè)發(fā)展的關(guān)注點(diǎn)也由追求增長速度向提高經(jīng)營效率轉(zhuǎn)變,這樣的時代背景促使企業(yè)更加注重戰(zhàn)略管理,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分,與企業(yè)的興衰成敗密切相關(guān),制定良好有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,對于企業(yè)的健康發(fā)展是十分重要的。國內(nèi)外學(xué)者們關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論的研究從未停止,2000年美國學(xué)者加布里埃爾·哈瓦維尼和克勞德·維埃里創(chuàng)造性地提出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣模型,矩陣綜合考慮了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造情況和現(xiàn)金余缺情況,為企業(yè)制定和檢驗(yàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供了一個理論模型。由于提出的時間較晚,學(xué)者們基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣視角的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究還不夠豐富,目前的研究多數(shù)停留在理論層面上,關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣應(yīng)用的研究也多以一家企業(yè)為研究對象,不具有普遍性和推廣性,針對整個行業(yè)的應(yīng)用研究還較為缺乏。論文基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的兩大財(cái)務(wù)理論,即可持續(xù)增長理論和價(jià)值創(chuàng)造理論,運(yùn)用文獻(xiàn)綜述法、定量與定性分析法和案例分析法等研究方法,以醫(yī)藥制造企業(yè)為研究對象,收集整理了醫(yī)藥制造業(yè)165家上市公司2011年至2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣?yán)碚摲治隽诉@些上市公司六年來在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中的整體分布情況和個體變化情況,得到了醫(yī)藥制造業(yè)的行業(yè)研究結(jié)論和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整規(guī)律,并檢驗(yàn)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣在價(jià)值創(chuàng)造維度和現(xiàn)金余缺維度的分類合理性。在對行業(yè)研究的基礎(chǔ)上,選擇了一家上市公司天目藥業(yè)進(jìn)行具體的案例分析,分別從籌資、投資、營運(yùn)資本管理和股利政策四個方面分析了天目藥業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上存在的問題,并且基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣?yán)碚搶μ炷克帢I(yè)目前的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提出優(yōu)化建議和戰(zhàn)略實(shí)施的保障措施。論文以應(yīng)用和驗(yàn)證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的合理性為主要目標(biāo),以期其能夠作為一種有效的制定和檢驗(yàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的工具在企業(yè)的實(shí)際戰(zhàn)略管理中發(fā)揮作用。
【圖文】：

＇＿＆３邐價(jià)值創(chuàng)造維度邐．．．ａｓ邋價(jià)值創(chuàng)造維度逡逑圖３－５邐圖３－６逡逑表３－２醫(yī)藥制造業(yè)上市公司２０１１至２０１６年在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中分布情況表逡逑第一象限邐第二象限邐第三象限邐第四象限逡逑公司逡逑年度邐增值型現(xiàn)金短缺邋增值型現(xiàn)金剩余邋減損型現(xiàn)金剩余邐減損型現(xiàn)金短缺逡逑數(shù)量邋邐逡逑數(shù)量邋比例邋數(shù)量邋比例邋數(shù)量邋比例邋數(shù)量邐比例逡逑２０１１邐年邐１２４邐６４邐５１．６１％邐３３邐２６．６１％邐５邐４．０３％邐２２邐１７．７４％逡逑２０１２邐年邐１３７邐６７邐４８．９１％邐２８邐２０．４４％邐１４邐１０．２２％邐２８邐２０．４４％逡逑２０１３邐年邐１３９邐７１邐５１．０８％邐２３邐１６．５５％邐１６邐１１．５１％邐２９邐２０．８６％逡逑２０１４邐年邐１４２邐６３邐４４．３７％邐３３邐２３．２４％邐１６邐１１．２７％邐３０邐２１．１３％逡逑２０１５邐年邐１４９邐６１邐４０．９４％邐４５邐３０．２０％邐２４邐１６．１１％邐１９邐１２．７５％逡逑２０１６邐年邐１６２邐８８邐５４．３２％邐３７邐２２．８４％邐１２邐７．４１％邐２５邐１５．４３％逡逑數(shù)據(jù)來源：作者整理逡逑根據(jù)圖３－１至圖３－６和表３－２可以看到２０１１至２０１６這六年里，醫(yī)藥制造業(yè)上市公司逡逑整體向財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的上半部分和右半部分傾斜分布，每年都有超過４０％的上市公司位逡逑于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第一象限，即每年都有近一半的醫(yī)藥制造業(yè)上市公司屬于增值型現(xiàn)金逡逑短缺型企業(yè)。第二章中介紹到，這種類型的企業(yè)正處于高速增長的狀態(tài)，并且能夠帶來逡逑企業(yè)價(jià)值的增值

藥、羚銳制藥、康美藥業(yè)。其中除云南白藥六年來一直位于第二象限，其他八家上市公逡逑司都一直位于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第一象限。從中選取兩家上市公司繪制２０１１至２０１６年在逡逑財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中的位置變化圖（圖３－７和圖３－８）。逡逑達(dá)安基因００２０３０邐云南白藥０００５３８＿．逡逑ｌｏ．ＯＯ．－ｎ逡逑／＼逡逑0：00，，邋Ｉ邋＼逡逑２．．Ｏ０Ｓ邐＊■邐邐邐邐邐逡逑０．００ｆｔ邐■邐邐邐－邐邐邐邋－邐邋■＆腦逡逑０．００％邐１０．０ＳＷ邐２０．００％邐３０．００％邋４０．００％邋－ｉ５．ＤＤＨ邋－１Ｄ．０Ｃ＊邐．．．５．０Ｇ），邐０．（？－，逡逑圖３－７達(dá)安基因六年來在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中的變化情況圖３－８云南白藥六年來在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中的變化情況逡逑（２）
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.72;F406.7;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2711093