本文關(guān)鍵詞：基于中國(guó)資本市場(chǎng)特性的市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論拓展研究

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【摘要】：Shleifer and Vishny(2003)提出的市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論是并購(gòu)動(dòng)因主流理論之一。由于中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育不成熟且具有特殊性,該理論對(duì)中國(guó)上市公司并購(gòu)浪潮動(dòng)因解釋力不足。本文根據(jù)中國(guó)資本市場(chǎng)特性,引入了現(xiàn)金支付占絕對(duì)主導(dǎo)地位、股市較長(zhǎng)時(shí)期處于高估值狀態(tài)兩個(gè)約束條件對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論模型進(jìn)行了拓展改進(jìn),改進(jìn)后模型對(duì)中國(guó)上市公司并購(gòu)浪潮動(dòng)因具有更強(qiáng)的解釋力。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論 并購(gòu)動(dòng)因 并購(gòu)浪潮
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言并購(gòu)動(dòng)因理論分為兩個(gè)大類:傳統(tǒng)并購(gòu)動(dòng)因理論和并購(gòu)浪潮理論。傳統(tǒng)并購(gòu)動(dòng)因理論從公司和管理者的微觀視角解釋并購(gòu)為什么會(huì)發(fā)生,諸如效率理論、市場(chǎng)勢(shì)力理論、信息理論、代理理論等。當(dāng)西方經(jīng)歷了三次并購(gòu)浪潮后,研究者們發(fā)現(xiàn)并購(gòu)總是以浪潮形式出現(xiàn),這個(gè)現(xiàn)象用傳統(tǒng)并

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本文編號(hào)：980205