本文關鍵詞：動量策略、價值策略與收益預測的實證分析

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【摘要】：文章基于2001年1月至2011年12月的樣本數(shù)據(jù),研究了滬深A股市場上通過價值策略和動量策略預測股票未來收益率的問題。結果表明樣本中的股票收益率存在明顯的動量效應,因此對于樣本中的股票可以通過采用動量策略獲取超額收益。通過選擇絕對市凈率(相對市凈率)低的股票組合同樣可以獲得較高的收益率。價值策略在輸家組合中預測能力最強,在贏家組合中預測能力最弱,動量策略在低價值的股票中預測能力較強。投資者確實可以通過價值策略和動量策略相結合獲得較高的收益率。
【作者單位】： 復旦大學管理學院;上海期貨交易所;
【關鍵詞】： 動量效應 價值策略 絕對市凈率 相對市凈率 收益率預測
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言我國股票市場起步較晚、信息來源單一、信息透明度低等因素造成了我國市場不可能比發(fā)達市場更有效,因此通過價值策略和動量策略進行投資變得更加有利可圖。但是研究我國股市動量效應、反轉效應的一系列研究卻沒有達成一致結論。潘莉,徐建國(2011)將這種不一致的原因歸結

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