本文關(guān)鍵詞：金融自由化與儲蓄率變遷——基于動態(tài)宏觀面板的證據(jù)

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【摘要】：本文的研究回答了一個與近40年來金融自由化改革相關(guān)的基本問題,即金融自由化是否提高了國民儲蓄率?哪些具體改革措施產(chǎn)生了什么樣的影響?通過對一個包含90個國家和地區(qū)1973年至2005年改革進(jìn)程的宏觀面板數(shù)據(jù)樣本的計量分析,我們發(fā)現(xiàn):(1)金融自由化改革顯著提升了儲蓄率,但提升效果全部來自于發(fā)展中國家,對發(fā)達(dá)國家儲蓄的影響不顯著。(2)與金融抑制理論的預(yù)測不同,利率渠道沒有對儲蓄率產(chǎn)生顯著影響。(3)金融自由化改革進(jìn)程與國家個體效應(yīng)存在非常強(qiáng)的正相關(guān)性。(4)所有改革政策中,放松證券市場管制對全樣本儲蓄率提升效果最為明顯,其次是銀行監(jiān)管模式改革,放松銀行業(yè)進(jìn)入限制則顯著降低了儲蓄率。對發(fā)達(dá)國家而言,只有取消利率控制顯著降低了儲蓄率,其他政策影響不顯著。發(fā)展中國家樣本中證券市場改革顯著提升了儲蓄率;國有銀行私有化對儲蓄率的提升效果也顯著,但小于證券市場改革;開放銀行業(yè)進(jìn)入限制則顯著降低了這些國家的儲蓄率,除此之外的改革措施對儲蓄的影響不顯著。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 金融自由化 儲蓄率 金融抑制
【基金】：西南財經(jīng)大學(xué)2013年度中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)博士研究生課題資助項(xiàng)目(項(xiàng)目編號:JBK1307083) 南京大學(xué)銀興經(jīng)濟(jì)研究基金的資助
【分類號】：F832.22
【正文快照】： 一、引言從20世紀(jì)70年代開始,包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)為數(shù)眾多的國家相繼實(shí)施金融自由化改革,旨在削弱政府對金融系統(tǒng)的控制,加強(qiáng)市場在金融資源配置中的作用,改革措施包括放松對利率的控制、取消政府對信貸的直接控制和對金融機(jī)構(gòu)的高準(zhǔn)備要求、降低銀行市場的進(jìn)入壁壘、開放資本賬

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