發(fā)布時(shí)間：2017-08-22 04:39

  本文關(guān)鍵詞：信息不確定、信息不對(duì)稱與債券信用利差

  更多相關(guān)文章： 信息不確定 信息不對(duì)稱 信用利差 企業(yè)債券

【摘要】：在將債券市場(chǎng)中的信息問(wèn)題區(qū)分為一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)債企業(yè)與投資者之間的信息不確定與二級(jí)市場(chǎng)上投資者之間的信息不對(duì)稱基礎(chǔ)上,本文以中國(guó)企業(yè)債券為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)信息不確定、信息不對(duì)稱與債券信用利差的關(guān)系。結(jié)果表明,在控制債券以及企業(yè)層面相關(guān)控制變量情況下,投資者在信息不確定與信息不對(duì)稱兩種情況下能獲得顯著的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。在控制了信用等級(jí)與事件日時(shí)長(zhǎng)的情況下,該結(jié)果是穩(wěn)健的。最后,信息不確定與信息不對(duì)稱能夠幫助信用風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)模型解釋債券信用利差。本文的研究結(jié)論表明,為了更好地保護(hù)投資者,監(jiān)管部門(mén)在加強(qiáng)企業(yè)債券信息披露監(jiān)管的同時(shí),也應(yīng)該強(qiáng)化對(duì)投資者信息披露的監(jiān)管。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息不確定 信息不對(duì)稱 信用利差 企業(yè)債券
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71172152) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(11BTJ014) 北京市教育委員會(huì)共建項(xiàng)目專項(xiàng)資金 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”重點(diǎn)學(xué)科建設(shè) “青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃”資助
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言與股票融資方式相比,債券具有能夠充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)等優(yōu)點(diǎn),與銀行貸款相比,債券可上市交易,流動(dòng)性強(qiáng)。在過(guò)去的20年,中國(guó)債券市場(chǎng)有了較大的發(fā)展。2012年,中國(guó)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模達(dá)到6499.31億元,為2009年發(fā)行量的兩倍①。但是,中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展仍然緩慢,企業(yè)債券

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：717106