本文關(guān)鍵詞：真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)影響研究

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【摘要】：自2007年至今,我國(guó)公司債券市場(chǎng)已經(jīng)逐步建立完善,市場(chǎng)交易體系健全,交易規(guī)模不斷擴(kuò)大,然而隨著“ST湘鄂情”本金違約事件的曝出,引起了實(shí)務(wù)界和理論界對(duì)公司債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的廣泛關(guān)注。信用風(fēng)險(xiǎn)是影響投資雙方利益的關(guān)鍵因素,如何有效識(shí)別和防范公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)已成為我國(guó)證券監(jiān)管部門最為關(guān)注的問(wèn)題,同時(shí)也是我國(guó)債券市場(chǎng)健康發(fā)展最迫切需要解決的問(wèn)題。隨著會(huì)計(jì)監(jiān)管水平的不斷提高,真實(shí)盈余管理已成為公司盈余管理的主要方式。由于真實(shí)盈余管理會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)期和未來(lái)期間的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響,因而其波動(dòng)性水平會(huì)導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的不確定性,從而會(huì)加大企業(yè)會(huì)計(jì)信息的不確定性,進(jìn)而影響公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn),因此本文基于會(huì)計(jì)信息不確定性的角度,研究真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響,可以為我國(guó)證券監(jiān)管部門從會(huì)計(jì)信息角度監(jiān)管公司債券市場(chǎng)提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和理論指導(dǎo)。本文首先闡述了我國(guó)公司債券的發(fā)展歷程,對(duì)比了我國(guó)公司債券先后經(jīng)歷的兩種發(fā)行制度——審批制和核準(zhǔn)制,分析了我國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和審計(jì)師這兩種金融中介機(jī)構(gòu)在公司債券發(fā)行過(guò)程中對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的影響。其次,由于真實(shí)盈余管理具有經(jīng)濟(jì)后果性,會(huì)使得企業(yè)當(dāng)期和未來(lái)期間的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生不確定性,從而引起企業(yè)的會(huì)計(jì)信息不確定性,進(jìn)而影響企業(yè)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)值分配的不確定性,并最終導(dǎo)致企業(yè)公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。本文在上述理論分析的基礎(chǔ)上,利用Merton(1974)的信用結(jié)構(gòu)模型,進(jìn)行數(shù)學(xué)模型的演繹推導(dǎo),從數(shù)理邏輯關(guān)系的角度,明確了真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響方式和影響程度。在此基礎(chǔ)上,以2010-2014年我國(guó)滬深兩市A股上市公司發(fā)行的公司債券為樣本,運(yùn)用多元線性回歸分析方法實(shí)證檢驗(yàn)了真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究結(jié)果表明,真實(shí)盈余管理波動(dòng)性程度越大,公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)水平越高。最后,基于本文的研究結(jié)論,結(jié)合我國(guó)公司債券的發(fā)展現(xiàn)狀,從資本市場(chǎng)監(jiān)管者的角度提出了進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)我國(guó)公司債券真實(shí)盈余管理的監(jiān)管,降低公司真實(shí)盈余管理波動(dòng)程度,從而降低我國(guó)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)的建議。本文為研究公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素提供了新的視角,豐富了我國(guó)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的相關(guān)研究,對(duì)進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)公司債券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,促進(jìn)我國(guó)公司債券相關(guān)法律法規(guī)的完善具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
【關(guān)鍵詞】：公司債券 真實(shí)盈余管理波動(dòng)性 信用風(fēng)險(xiǎn)
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-13
• 1 緒論13-22
• 1.1 研究背景13-16
• 1.2 研究意義16-17
• 1.3 研究與解決的問(wèn)題17-18
• 1.4 研究思路與研究方法18-22
• 2 文獻(xiàn)綜述22-31
• 2.1 信息不對(duì)稱對(duì)債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響22-23
• 2.2 會(huì)計(jì)信息不確定性對(duì)債券信用風(fēng)險(xiǎn)的影響23-25
• 2.3 公司債券特征對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響25-26
• 2.4 盈余管理對(duì)債券融資的影響26-30
• 2.5 文獻(xiàn)述評(píng)30-31
• 3 真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)影響的理論分析31-39
• 3.1 我國(guó)公司債券制度背景31-34
• 3.2 真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)影響的數(shù)理分析34-39
• 4 真實(shí)盈余管理波動(dòng)性的計(jì)量39-45
• 4.1 真實(shí)盈余管理的計(jì)量39-41
• 4.2 真實(shí)盈余管理波動(dòng)性的分析41-44
• 4.3 本章小結(jié)44-45
• 5 真實(shí)盈余管理波動(dòng)性對(duì)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證檢驗(yàn)45-55
• 5.1 研究設(shè)計(jì)45-48
• 5.2 描述性統(tǒng)計(jì)48-50
• 5.3 相關(guān)性分析50-52
• 5.4 多元線性回歸分析52-53
• 5.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)53-54
• 5.6 本章小結(jié)54-55
• 6 研究結(jié)論與建議55-58
• 6.1 研究結(jié)論55
• 6.2 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)55-56
• 6.3 政策建議56-57
• 6.4 局限與未來(lái)研究方向57-58
• 參考文獻(xiàn)58-65
• 作者簡(jiǎn)歷65-67
• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集67

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：710521