本文關(guān)鍵詞：國(guó)際投資匯率風(fēng)險(xiǎn)的綜合套保策略研究

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【摘要】：國(guó)際組合投資涉及多幣種匯率風(fēng)險(xiǎn),分別使用雙邊貨幣期貨進(jìn)行套保要承擔(dān)較高套保成本。參考美元指數(shù)期貨的實(shí)踐,本文提出基于人民幣指數(shù)期貨的綜合套保策略。實(shí)證結(jié)果表明,無(wú)論對(duì)于單個(gè)貨幣資產(chǎn)還是分散化投資的國(guó)際股指、債指組合,引入人民幣指數(shù)期貨能夠顯著降低收益率波動(dòng),提高抵御匯率波動(dòng)的能力,同時(shí)拓展收益空間,是有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)綜合套保工具;人民幣指數(shù)期貨套保效率顯著優(yōu)于貨幣期貨籃子,在發(fā)達(dá)國(guó)家股指市場(chǎng)表現(xiàn)更加突出。采用基于指數(shù)加權(quán)移動(dòng)平均模型(EWMA)的動(dòng)態(tài)套保策略,使得人民幣指數(shù)期貨收益對(duì)股指或債指市場(chǎng)波動(dòng)敏感度降低,在市場(chǎng)極端狀況時(shí)仍能保持相對(duì)中性。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 國(guó)際投資 匯率風(fēng)險(xiǎn) 套保策略 人民幣指數(shù)期貨
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70831001,71371022)
【分類號(hào)】：F830.92;F224
【正文快照】： 1引言2008年金融危機(jī)之后,中國(guó)海外投資進(jìn)入一個(gè)大發(fā)展時(shí)期。一方面,主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)基金等在傳統(tǒng)的政府債券之外,向權(quán)益類、公司債券類證券拓展,形成品種多元化和幣種多元化的發(fā)展格局;另一方面,中資企業(yè)以迅猛增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)開展海外直接投資,涉及資源、企業(yè)和無(wú)形資產(chǎn)。同時(shí)

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 韓立巖;崔e，

本文編號(hào)：701256