本文關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司股票收益率對利率變化敏感嗎——來自中國上市保險(xiǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：利率是影響保險(xiǎn)公司經(jīng)營行為和經(jīng)營結(jié)果的外生變量。本文使用GARCH-M模型,以我國上市保險(xiǎn)公司為樣本,對保險(xiǎn)公司股票收益率的利率敏感性進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明,我國保險(xiǎn)公司股票收益率具有較高的利率敏感性,股票收益率與長期利率負(fù)相關(guān);利率變化所引起的股票收益率波動產(chǎn)生了跨期權(quán)衡效應(yīng);股票收益率的利率敏感度具有時(shí)變性,會隨著貨幣政策的變化而變化。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 保險(xiǎn)公司 股票收益率 利率敏感性 GARCH模型
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)青年教師創(chuàng)新項(xiàng)目“開放經(jīng)濟(jì)條件下中國壽險(xiǎn)公司利率風(fēng)險(xiǎn)研究——基于利率匯率聯(lián)動機(jī)制的理論與實(shí)證分析”(批準(zhǔn)號:2722011JC019)和“銀行異質(zhì)性與貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)效應(yīng)研究”(批準(zhǔn)號:2013012)的階段性研究成果
【分類號】：F842.3;F832.51;F822.0
【正文快照】： 一、引言作為金融市場中的基準(zhǔn)性指標(biāo),利率是獨(dú)立于保險(xiǎn)公司運(yùn)營機(jī)制的外生變量,它通過多種路徑影響保險(xiǎn)公司的經(jīng)營行為和經(jīng)營結(jié)果。所謂利率敏感性,是指保險(xiǎn)公司對利率變化的反應(yīng)狀態(tài)和程度。對普通企業(yè)而言,利率上升通常會導(dǎo)致籌資成本上升、利潤下降,股票收益因此而下降;

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7 劉s，

本文編號：689183