本文關鍵詞：定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉型

  更多相關文章： 定向增發(fā) 產(chǎn)業(yè)轉型 資本配置效率

【摘要】：優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、促進產(chǎn)業(yè)升級刻不容緩,而資金是保證產(chǎn)業(yè)結構調整的直接推動力。在有效的資本市場中,價格信號機制可以引導資金源源不斷地從生產(chǎn)效率低下的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)流向生產(chǎn)效率較高的企業(yè)和產(chǎn)業(yè),進而影響人力、技術等其它生產(chǎn)要素在各個企業(yè)或產(chǎn)業(yè)間流動,最終實現(xiàn)社會整體資源的優(yōu)化配置。自2006年《上市公司證券發(fā)行管理辦法》頒發(fā)以來,定向增發(fā)已經(jīng)基本取代公開增發(fā)和配股,成為我國上市企業(yè)股權再融資的主流方式。定向增發(fā)如何發(fā)揮資源配置功能?定向增發(fā)對于產(chǎn)業(yè)結構調整的作用如何?定向增發(fā)是否有利于我國經(jīng)濟實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型?研究上述問題具有十分重要的理論意義和實踐意義。本文圍繞定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉型這一主題,將理論分析與實證分析相結合,一方面介紹定向增發(fā)、產(chǎn)業(yè)結構升級的相關概念與理論,分析定向增發(fā)對于產(chǎn)業(yè)結構轉型的作用機制和路徑；另一方面運用統(tǒng)計、對比、回歸等方法分別基于微觀層面和中觀層面實證分析了定向增發(fā)對于上市企業(yè)資本配置效率的影響和上市企業(yè)定向增發(fā)對地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構升級的影響。最后,在總結研究結論的基礎上,提出定向增發(fā)促進產(chǎn)業(yè)結構升級的政策思考和未來的研究方向。本文得出的主要研究結論如下：首先,通過分析定向增發(fā)對于資本配置效率的影響后發(fā)現(xiàn)：(1)定向增發(fā)對于上市企業(yè)資本配置效率具有顯著的促進作用；(2)相對于國有控股企業(yè)而言,民營控股企業(yè)的資本配置效率更高。其次,通過分析定向增發(fā)對于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構升級的影響后發(fā)現(xiàn)：(1)定向增發(fā)融資對于我國東、中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構升級均具有顯著的正向促進作用；(2)定向增發(fā)融資對中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構升級的影響程度稍稍高于東部地區(qū)；(3)來自國有企業(yè)和民營企業(yè)的定向增發(fā)對產(chǎn)業(yè)升級的貢獻存在不同。
【關鍵詞】：定向增發(fā) 產(chǎn)業(yè)轉型 資本配置效率
【學位授予單位】：東南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F121.3
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-12
• 1.1 選題背景與研究意義9-10
• 1.1.1 選題背景9-10
• 1.1.2 研究意義10
• 1.2 研究思路、方法及框架10-12
• 1.2.1 研究思路10
• 1.2.2 研究方法10-11
• 1.2.3 文章結構安排11-12
• 第二章 文獻綜述12-20
• 2.1 定向增發(fā)的相關研究12-16
• 2.1.1 定向增發(fā)的折價12-13
• 2.1.2 定向增發(fā)的利益輸送13-14
• 2.1.3 定向增發(fā)與企業(yè)績效14-16
• 2.2 產(chǎn)業(yè)結構升級的相關研究16-17
• 2.3 股票融資與產(chǎn)業(yè)升級的相關研究17-19
• 2.4 文獻評述與可能的創(chuàng)新點19-20
• 第三章 定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉型的理論分析20-26
• 3.1 定向增發(fā)的概念、特征與理論基礎20-22
• 3.1.1 定向增發(fā)的概念20
• 3.1.2 定向增發(fā)的特征20-21
• 3.1.3 定向增發(fā)的理論基礎21-22
• 3.2 產(chǎn)業(yè)結構升級的基本內涵22-23
• 3.3 定向增發(fā)對產(chǎn)業(yè)轉型的作用機制23-26
• 3.3.1 定向增發(fā)對產(chǎn)業(yè)轉型的增量調整機制23-24
• 3.3.2 定向增發(fā)對產(chǎn)業(yè)轉型的存量調整機制24-26
• 第四章 定向增發(fā)與產(chǎn)業(yè)轉型的實證分析26-43
• 4.1 上市公司定向增發(fā)的分布特征分析26-31
• 4.1.1 定向增發(fā)的年度分布特征26-27
• 4.1.2 定向增發(fā)的產(chǎn)業(yè)分布特征27-29
• 4.1.3 定向增發(fā)的控股權分布特征29-31
• 4.2 上市企業(yè)定向增發(fā)對資本配置效率影響的實證分析31-36
• 4.2.1 理論分析與研究假設31-32
• 4.2.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源32
• 4.2.3 指標選取與模型設計32-35
• 4.2.4 實證分析與結果35-36
• 4.3 上市企業(yè)定向增發(fā)對產(chǎn)業(yè)結構升級影響的實證分析36-43
• 4.3.1 理論分析與研究假設36-37
• 4.3.2 樣本選取與數(shù)據(jù)來源37-38
• 4.3.3 指標選取與模型設計38-39
• 4.3.4 實證分析與結果39-43
• 第五章 結論與建議43-45
• 5.1 主要結論43-44
• 5.2 政策建議44-45
• 致謝45-46
• 參考文獻46-49

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 馬剛;;定向增發(fā):風險與機遇并存[J];新財經(jīng);2006年09期

2 田婧;;定向增發(fā)機制研究[J];現(xiàn)代商貿工業(yè);2007年08期

3 李獻剛;;上市公司實施定向增發(fā)的動因分析[J];華東經(jīng)濟管理;2007年11期

4 楊洋;;上市公司定向增發(fā)機制研究——基于新舊比較的視點[J];中國商界(下半月);2008年09期

5 郝文;;房地產(chǎn)上市公司定向增發(fā)融資問題研究[J];財會通訊(學術版);2008年12期

6 曾勁松;;上市公司定向增發(fā)定價的影響因素研究[J];中央財經(jīng)大學學報;2009年05期

7 李紅波;;定向增發(fā)簡析[J];現(xiàn)代商業(yè);2009年15期

8 張鳴;郭思永;;大股東控制下的定向增發(fā)和財富轉移——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];會計研究;2009年05期

9 姜來;羅黨論;賴媚媚;;掏空、支持與定向增發(fā)折價——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];山西財經(jīng)大學學報;2010年04期

10 張穎杰;;定向增發(fā)模式的選擇[J];法制與社會;2010年36期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 黎文靖;江偉;;制度安排、大股東支持與定向增發(fā)折價——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

2 章衛(wèi)東;鄒斌;廖義剛;張蓉星;;定向增發(fā)股份解鎖后機構投資者減持行為與盈余管理——來自我國上市公司定向增發(fā)新股解鎖的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[A];第三屆海峽兩岸會計學術研討會論文集[C];2011年

3 俞靜;;究竟是大股東利益輸送抑或投資者樂觀情緒推高了定向增發(fā)折扣?——來自中國證券市場的證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學年會——會計與財務分會場論文集[C];2009年

4 吳育輝;魏志華;吳世農;;定向增發(fā)的時機選擇、停牌操控與控股股東掏空[A];第五屆（2010）中國管理學年會——公司治理分會場論文集[C];2010年

5 熊劍;陳卓;;大股東營私:定向增發(fā)與減持套利——來自中國上市公司的證據(jù)[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

6 裘瑩;宋英慧;安亞人;;定向增發(fā)對象類型對公司業(yè)績的影響研究——來自我國A股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)(2006～2010)[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

7 俞靜;徐斌;;發(fā)行對象、市場行情與定向增發(fā)市場反應異象——基于中國證券市場數(shù)據(jù)的實證分析[A];中國會計學會2012年學術年會論文集[C];2012年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 吳銘;定向增發(fā)尚存四道坎[N];中國證券報;2003年

2 劉曉丹 田定斌;定向增發(fā)受青睞[N];中國證券報;2003年

3 寧峻;定向增發(fā)滿堂彩[N];解放日報;2003年

4 張子學;上市公司定向增發(fā)法律問題研究[N];金融時報;2004年

5 本報記者 邵小萌;定向增發(fā) 一個巴掌拍不響[N];證券時報;2003年

6 本報記者 馮飛;定向增發(fā)或成B股再融資主流[N];證券時報;2003年

7 宋振慶;定向增發(fā)潮的初次“碰壁”[N];中國房地產(chǎn)報;2007年

8 ;定向增發(fā)進程最新統(tǒng)計[N];證券日報;2006年

9 本報記者 熊欣;定向增發(fā)熱局部降溫加大開放[N];證券日報;2006年

10 本報記者　 張歆 實習記者 萬敏;定向增發(fā)成融資“第一高手”[N];證券日報;2006年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 王莉婕;定向增發(fā)定價及經(jīng)濟后果研究[D];中央財經(jīng)大學;2015年

2 趙根;我國上市公司定向增發(fā)定價偏好及經(jīng)濟后果研究[D];西南財經(jīng)大學;2009年

3 蔣雪琴;定向增發(fā)前大股東操縱行為及其偏好研究[D];華南理工大學;2015年

4 曹立z，

本文編號：665983