本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)連續(xù)波動(dòng)和跳躍波動(dòng)的影響

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【摘要】：本文采用跳-擴(kuò)散隨機(jī)波動(dòng)率模型研究滬深300股指期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)的影響。通過(guò)MCMC方法估計(jì)模型參數(shù),對(duì)股指期貨上市前后指數(shù)連續(xù)波動(dòng)和跳躍特征進(jìn)行比較分析,并與股指期貨各指標(biāo)作比較。研究發(fā)現(xiàn),股指期貨的上市確實(shí)起到了穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用,上市短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)增大,隨著時(shí)間增加現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)逐漸降低,但是這一穩(wěn)定效果主要體現(xiàn)在指數(shù)波動(dòng)率的連續(xù)部分。股指期貨上市后,指數(shù)連續(xù)波動(dòng)向均值回歸速度加快,并呈現(xiàn)出逐漸降低的趨勢(shì);"杠桿效應(yīng)"在經(jīng)歷短暫的消失后逐漸顯現(xiàn);指數(shù)跳躍波動(dòng)在總波動(dòng)中所占比重較高,但隨著交易時(shí)間增加,指數(shù)平均跳躍次數(shù)和跳躍波動(dòng)所占比重逐漸降低。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;桂林電子科技大學(xué)數(shù)學(xué)與計(jì)算科學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 滬深股指期貨 連續(xù)波動(dòng) 跳躍波動(dòng) MCMC方法
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71271173,71001015,71101033,71301132) 中國(guó)博士后科學(xué)基金項(xiàng)目(2013M541526,2013M540372) 上海市博士后基金項(xiàng)目(13R21414700)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言股指期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約,對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。投資者可以依據(jù)股指期貨的價(jià)格變動(dòng)來(lái)預(yù)測(cè)指數(shù)的變動(dòng),對(duì)股市的變化趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)。另一方面,投資者交易股指期貨可能會(huì)加劇其價(jià)格的波動(dòng),進(jìn)而影響股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)。然而,股指期貨上市是

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本文編號(hào)：663870