本文關(guān)鍵詞：人民幣實際匯率、短期國際資本與資產(chǎn)價格——基于時變參數(shù)向量自回歸模型

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【摘要】：基于非線性視角,采用時變參數(shù)向量自回歸模型對匯率改革以來人民幣實際匯率、短期國際資本與資產(chǎn)價格之間的互動關(guān)系進行了實證分析。實證結(jié)果表明:傳統(tǒng)的常參數(shù)模型所獲得的結(jié)論存在明顯的估計不足,同時發(fā)現(xiàn)人民幣實際匯率的提高對短期國際資本流動的影響在不同滯后期下存在明顯的差別,而對資產(chǎn)價格的影響則始終表現(xiàn)為促進作用;另外,短期國際資本的流入對匯率的沖擊在金融危機后明顯減弱,并且在不同時期變量之間沖擊的大小也存在差異,金融危機發(fā)生以后,各變量受到?jīng)_擊的響應(yīng)幅度均有不同程度的減小。
【作者單位】： 西北師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;美國加州大學(xué)河濱分校統(tǒng)計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣實際匯率 短期國際資本 資產(chǎn)價格 時變參數(shù)向量自回歸模型
【分類號】：F224;F832.6
【正文快照】： 一、引言2014年3月,央行對人民幣兌美元匯率日波動幅度和匯率中間價波動幅度進行了新一輪改革,這是中國在推行人民幣匯率市場化道路上的進一步舉措,而未來人民幣匯率走勢也將會更多的呈現(xiàn)出雙向波動的趨勢。從2005年我國進行匯率改革至今,人民幣兌美元匯率便開始走向了單邊升

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本文編號：658223