本文關鍵詞：投資者情緒、管理層持股與企業(yè)實際投資——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：本文在放松行為公司金融理論中管理者"三目標"基本框架基礎上,構(gòu)建了考慮管理層持股影響下企業(yè)迎合投資行為的理論模型。理論分析結(jié)果表明,管理層持股會抑制企業(yè)的迎合投資行為,并且這種抑制作用在價格偏離的不同方向上有非對稱的影響。同時,本文還利用我國資本市場1998-2012年的數(shù)據(jù)進行實證分析,檢驗了我國上市公司的董事會、監(jiān)事會和高管成員持股水平對企業(yè)迎合投資決策的影響,其結(jié)果也驗證了本文提出的理論假設。
【作者單位】： 湖北經(jīng)濟學院會計學院;中國人民銀行武漢分行;
【關鍵詞】： 投資者情緒 迎合渠道 管理層持股 行為公司金融
【分類號】：F224;F276.6;F832.51
【正文快照】： 引言基于投資者非理性行為公司金融的理論和實證研究表明,市場上投資者非理性情緒導致的價格偏誤會通過兩種路徑影響企業(yè)實際投資決策。其中,Baker等借鑒市場時機的觀點,提出了企業(yè)投資決策的股權(quán)融資渠道理論,指出市場上的錯誤定價會通過股權(quán)融資水平的波動來影響企業(yè)的投資

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3 許s，

本文編號：643542